Morgan Stanley: Намираме се в нещо като глобална рецесия, част 3

Споменахте за пренасочването си към технологичните акции. Какво съветвате инвеститорите и къде трябва да се пренасочат и да променят портфейла си сектор по сектор?

Като се има предвид, че ние надграждаме до много големи пазари и един огромен сектор, целият хардуерен сектор на модерните технологии,  понижаваме инвестициите си на други места.

Препоръчваме печалби от акции със свръхнадценен рейтинг в Индонезия и Сингапур, към отбранителните пазари, които сериозно превъзхождат резултатите от началото на годината досега. Намаляваме позицията си на тези пазари до неутрална. И залагаме категорично на подценения рейтинг на Индия. Индия наистина е в напълно различна парадигма на оценяване от останалата част от нашето покритие. Тя се търгува на деветдесет и петия перцентил от прогнозния си диапазон на цена за акция, около 22 пъти прогнозна цена за акция. Това означава, че в сравнение например с Корея два и половина пъти по-висока стойност.  Това е рекордна премия за оценка на Индия спрямо Корея.

Джонатан, как новините се отразяват на заемането на по-добри позиции в технологичните акции в Азия?

Да, мисля, че има няколко момента. На първо място, преминавоми през това от почти четири години, още от управлението на Тръмп.  Имали сме неща, които са били много специфични за акциите по многобройни поводи в миналото, които засегнаха по-специално китайските акции. Ако погледнете, както каза вашият кореспондент, какво наистина се случва тук, това засаго високия клас производители на чипове с много специализирани процеси и техники и по-специално имената на полупроводниците, които са представени повече в индекса Sox, отколкото например в KOSPI или Тайван. Бих казал, че ако разгледате самия Китай от гледна точка на растежа, той е много различен отпреди няколко години. В момента има само среден едноцифрен принос към глобалния растеж.

Вижте откъде идва глобалният растеж, той реално идва от САЩ и някои други части на развиващите се пазари, като Индия и Индонезия.  Затова по отношение на бъдещия растеж на продуктите с чипове, Китай не е толкова централен, колкото беше преди няколко години.