Morgan Stanley: Намираме се в нещо като глобална рецесия, част 2

Споменахте, че е имало много дебати. Смятате ли, че развиващите се пазари все още могат да се възстановят, ако пазарите в САЩ остават под голям натиск и при това, което виждаме на развиващите се пазари?

Да. Ключова част от нашия отчет е да разберем ранния цикъл на акциите на развиващите се пазари, а при тях Корея и Тайван са двата пазара, към които сме бичи настроени, както и акции на компании за полупроводници и технологичен хардуер.

Те са прословути със спадовете си при много лоши новини като тези оперативни данни на Samsung, които споменахте и които излязоха след нашия доклад. Но идеята е, че най-лошите новини сега са за третото и четвърто тримесечие на тази година, а когато сме във втората половина на следващата година,  съпоставимите данни на годишна база биха се върнали отново нагоре.

Ето защо смятаме, че акциите са склонни към спадове. А ние успяхме да достигнем дъното на всеки четири от предишните 10 пазара, преди S&P, включително съвсем наскоро в цикъла от 2018 г., когато акциите на развиващите се пазари се понижиха в края на октомври.

Но S&P не достигна дъното до края на декември. И има някои доста важни аналогии между сега и тогава по отношение на дебата за Фед, колко дълго ще вдигат лихвите и колко дълго ще продължат да правят количествено затягане.