Федералният резерв е на път да удвои темповете на количествено затягане още през тази седмица. Балансът ще започне да се свива с 95 милиарда долара на месец – това са 60 милиарда в облигации плюс 35 милиарда в ипотечно обезпечени инструменти.
Ето защо това е уникално: за да свие собствеността си в облигации със 60 милиарда долара на месец, Фед ще трябва да посегне на купища облигации преди матуритета им и да ги пусне на пазара, за да запълнят тези пукнатини на графиката.
За този месец ще са нужни продажби за 60 милиарда долара, за следващия – малко под 14 милиарда долара.
Сумата варира за различните месеци, но реално ще източи ликвидност от системата.
Едно от евентуалните последствия е, че фондовете на паричните пазари може да вземат част от тези 2,2 трилиона долара в брой отчасти в репо програмата на Фед, за да купят облигациите, които са в продажба на пазара.
Възможно е да наблюдаваме постепенно намаляване на употребата на тази програма от сегашните рекордни нива. Ето това е нещо важно, което да следим през следващите седмици и месеци.