Уязвимостта на еврото е осезаема. В същото време има спекулации, че ЕЦБ може да стане по-агресивна в повишението на лихвите до края на годината. Да чуем главния икономист на ЕЦБ, който говори преди няколко часа. Ето думите му.
"Инфлацията е висока. Тя е изключително висока спрямо целта ни и тази циклична дистанция, дори и да сме напълно уверено, че с времето ще се върне на 2%, има фаза на корекция. По време на тази фаза инфлацията е неочаквана", каза Филип Лейн от ЕЦБ.
Какво мислите в Standard Chartered за начина, по който ЕЦБ ще върне доверието на пазарите?
Правилно сте забелязали. Те бяха сред последните централни банки, които започнаха да въвеждат по-агресивно затягане. Очакваме още няколко повишения с по 50 базисни пункта до края на годината. Но въпреки това лихвите им остават изключително ниски спрямо нивото на инфлацията.
Затова докато редица централни банки ще направят пауза до края на годината, големият въпрос е дали ЕЦБ няма да се наложи да продължи да вдига лихвите и догодина, за да овладее този инфлационен проблем.
Това силно зависи от енергийните цени. Една друга голяма тема от сутринта е Китай. PBOC обяви втория най-силен фиксинг в историята на валутните курсове. UBS, Goldman и кой ли още не го отбелязаха. Мен ме интересува какъв е рискът? Доверието се срива, капиталите напускат страната. Има ли съществен риск за юана и дали ще бъде преоценен по-агресивно над 7?
Не вярвам, че ще бъде агресивно оценен. Според нас това е извън консенсуса спрямо това, което описахте току-що. Вижте, знаем проблемите на Китай поради забавянето на ръста на производството заради локдауните за ковид. Търговията все още е позитивна за Китай.
Може да кажете, че това се дължи на спада на вноса, а не на ръст на износа, но това пак означава, че има нетни потоци, които ще подкрепят юана.
Текущата сметка остава също подкрепяща. Няма изходящ туризъм.
Така че има фактори, които компенсират.
Смятаме ли, че ще има експлозивно движение? Не.
Дори бих казал, че има риск от по-силен юан в края на годината.