ЕЦБ може да вдигне лихвата с 50 пункта

В четвъртък ЕЦБ може да разгледа повишение на лихвите с 50 базисни пункта вместо с 25. Подобен ход ще приближи ЕЦБ към световната тенденция за значителни повишения на лихвите. Дани Бъргър е с нас за повече подробности. Това не е прекомерно повишение, предвид факта, че лихвата е нулева от едно десетилетие. По-добре малко, отколкото нищо.

Дани Бъргър, Bloomberg

Това е дреболия в сравнение с повишението на канадската централна банка от 1%. Но пък е голяма стъпка предвид изричните насоки на ЕЦБ, че повишението ще е от 25 базисни пункта. За това говори Кристин Лагард и повечето членове на управителния съвет и то толкова категорично, че мнозина се притесниха, че няма да имат място за промени.

За да  сме честни, трябва да кажем, че  запознати с въпроса заявиха пред Bloomberg, че не е ясно дали има достатъчно хора обединени зад идеята за повишение от 50 базисни пункта. Но определено има такава вероятност, това е вероятност, която пазарите са включили в оценките си. Прогнозната крива на доходността на германските облигации скача и отстъпва до 8 базови пункта. Пазарите включват 40% шанс за увеличение на лихвите с 50 базисни пункта.

Въпреки, че подкрепя увеличение с 25 базисни пункта, Кристин Лагард си запази известна гъвкавост. Например, тя говори за това, че: „Очевидно има условия, при които плавното покачване е неподходящо. Например, ако има по-висока инфлация, несигурни очаквания или по-трайна загуба на икономически потенциал.“

Вероятно членовете на банката анализират и паритета на еврото и това може да ги накара да предпочетат 50 базисни пункта. Но най-важният, най-силният аргумент за постепенно покачване на лихвите е спредът между италианските и немските облигации. При драмата в Италия, видяхме спредовете с германските облигации да надхвърля 200 базисни пункта. Ако ЕЦБ повиши лихвите с 50 базисни пункта, ще е нужна политика за избягване на фрагментацията.