Настъпи ли моментът за оттегляне от кредитите?
Смятам, че в момента ние сме далеч от максималното кредитно разпределение. Ако моите възприятия за света са верни, рецесията означава, че ще имаме по-широки кредитни спредове.
Точно тази сутрин се срещнах с екипа ни по кредитите и интересното е, че когато анализирате публичните компании, техните данни изглеждат много добре с покритие на паричните потоци и всичко останало. Но броят на извънборсовите компании, за които не знаем какво е покритието на паричните потоци, е много по-голям.
Освен това, има еднократни събития като това с Carvana, когато току що емитираните облигации поевтиняват с 20% за по-малко от месец. В света на кредитите се появяват пукнатини и най-лошото може би не е приключило. Но държавните облигации с дълъг матуритет са отлично място, където да вложите парите си.