Какво очаква BofA от заседанието на Фед

Преди седмица се говореше за 25 или 50 базисни пункта, сега – за 75 или 100. Какво очаквате вие?

Нашата прогноза е за повишаване на лихвите с 50 базисни пункта. Разбира се, виждаме потенциал и за 75 базисни пункта и всичко това идва на фона на много силните данни за потребителските цени от миналия петък и признаци, че дългосрочните очаквания за инфлацията се променят.

А какъв е шансът след заседанието си Фед да даде сигнал, че възможностите за меко приземяване са напълно изчезнали?

Мисля, че няма вероятност Фед да излъчи такъв сигнал, но те трябва да отправят много категорично послание, че приоритетът им е да овладеят инфлацията. Смятам, че резултатите от някои проучвания относно дългосрочните инфлационни очаквания би трябвало да са като импулс за тях да направят промени в годините, преди да изключат възможността за 75 базисни пункта. Но щом видим факта, че тези дългосрочни инфлационни очаквания се ускоряват, то те трябва да бъдат овладени или поне такова е мисленето и на компаниите, и на потребителите.

Точно там е въпросът: ако Фед стигна до крайна лихва от 4% към средата на 2023, то пазарът още повече ще се затвори. Как да го направят?

Единственият начин, по който биха могли да го направят е да дадат сигнал, че се фокусират над неутралните, а не над номиналните условия. Тоест не над 2-3% както говореха в насоките си, а над реалните, отчитащи инфлацията условия. За тях това ще е смислена промяна, която ще подскаже, че вероятно обмислят крайна лихва доста над нивото от 4% в светлината на условия отчитащи инфлацията.