Гуулсби: Получаваме смесени сигнали за икономиката

Къде е икономиката в момента? Миналата седмица излязоха данни, че потребителите продължават да харчат, но посягат на спестовните си сметки.

Бих казал, че получаваме смесени  сигнали за икономиката. Добрата новина е, че инфлацията или поне според новите данни за инфлацията, тя леко се понижава. С началото на лятото, Фед, а и всички останали със сигурност ще следят ежемесечните данни за инфлацията, за да се ориентират дали сме преминали пика на инфлацията.

Спадът,  промените към понижение в растежа на БВП през първото тримесечие, а ние имаме значителен спад на БВП след силния му растеж през миналата година, поставя още по-голяма въпросителна относно действията на Фед. Знаем, че ще повишат лихвите, те го заявиха, те искат да овладеят инфлацията, но ако вдигнат лихвите прекалено ще стигнем до рецесия.

Ако знаем, че в голямата си част инфлацията се дължи на предлагането, единственият инструмент на Фед е да се опитат да намалят търсенето. Ако проблемът е в предлагането, то може да породи ужасяващата стагфлация.

Не само БВП се понижава, други икономически показатели също отслабват. Но Фед трябва да внимава да не прекали и да ни хвърли в рецесия. От друга страна, ако  не стигнат до край, защото ако повишаваш лихвите, а БВП не се променя това ще е повод за тревога.

Да, а и ние многократно сме говорили за трудния баланс, който Фед трябва да постигне. На тях им крещят и от двете страни.

Едните казват: ако не действате, инфлацията ще достигне очакванията, ще влезем в спирала на възнагражденията и никога няма да се измъкнем.

От другата страна им казват: чакайте малко, ако вдигнете лихвите прекалено, ще създадете рецесия, ще има стагфлация.

Така няма да се стигне до корена от който е възникнала инфлацията. И за да стане още по-трудно, настоящият спад не прилича на нито един предходен бизнес цикъл. Той беше поведен от индустрията на услугите.

Фундаментално ние нямаме историческо проследяване до колко нараснало е търсенето на услуги. Колко бързо е възстановяването там? Фед решава колко силно да натисне спирачките, а може би от 50 години насам, това е най-трудното решение което Фед някога е взимал.