Булърд: Политиката на Фед влошава проблема с инфлацията

Просто един акцент върху това, че бяхме изненадани, а и да защитя Комисията по отворените пазари. Ако изнасях тази лекция преди година, нито едно от тези доказателства нямаше да е очевидно. Преди година дори нямаше да мога да съм тук и да кажа: „Не, като цяло ние постигаме целта от 2%“.

Така че, едва през последната година всичко се разви доста бързо и показва колко бързи са промените, а всичко това е свързано с разширяването на възстановяването, което е много по-голямо от предходните оценки на хората. Миналият декември, Комисията, включително и аз, казахме, че смятаме, че инфлацията ще бъде около 2%, така че не бяхме дори близо до стойностите. Това е инфлационната изненада.

Каква е първоначалната реакция? Искам да кажа, че изглежда сякаш ние не правим нищо. Но не е така. Нека изкажа някои аргументи. В периода на рецесия заради пандемията ние променихме политиката си по лихвите и те бяха близо до нула, пристъпихме към незабавни покупки на държавни книжа и ипотечни облигации или така наречените количествени улеснения. Тези параметри остават запазени и днес, така че в момента това оказва натиск за повишаване на инфлацията и влошава проблема с инфлацията. Не сме променили особено тези параметри, въпреки че Комисията се съгласи да намали покупките на активи до средата на март и до този срок остават десетина дни. Публичните коментари на членове и участници в Комисията показват, че предстоят повече увеличения на лихвите през 2022 отколкото се очакваха.

Така че, в огледалото на финансовите пазари, които гледат много напред в бъдещето, това оказа влияние върху оценката на тези пазари още преди Фед да направи каквото и да е. Затова изглежда сякаш сме заспали дълбоко.