Legal and General: Гответе се, не прогнозирайте

Дали се подготвяте за множество резултати или имате базов сценарий?

Когато стане дума за геополитика, винаги са ни казвали да се подготвим, а не да прогнозираме. Дори и консултантските групи с големи ресурси в анализа на геополитиката променят вероятността за открит конфликт в Украйна нагоре и надолу и наистина се колебаят, което е реално напомняне колко трудно е това. Ето защо, ние по-скоро се подготвяме и не правим прогнози. Моментът е особено труден, защото преди вниманието да се насочи към този конфликт, към този район всички говорехме само за инфлацията, а това дърпа света в друга посока – геополитика, избягване на риска, загриженост за растежа. И това прави всичко по-трудно, защото се опитваме да балансираме диаметрално противоположни типове риск.

Енергийните суровини, суровините въобще поскъпват. Вчера имаше голямо поскъпване, днес има голямо поскъпване. Един от анализаторите на JP Morgan в тази област каза, че дори и да се постигне споразумение с Иран, което ще допусне още петрол на пазара, дори и в този случай, ако напрежението между Русия и Запада нарасне, а анализаторът имаше предвид реална инвазия, бързо може да се стигне до 120 долара за барел, а после и до 150. Какви цени на петрола предвиждате вие в момента?

Смятам, че това е сред множеството възможности, защото руският износ е много по-голям от количествата на Иран – говорим за пет-шест кратна разлика в мащаба. Ако има прекъсване на доставките конкретно на руски петрол заради санкции или заради реакцията на Русия срещу тези санкции, то тогава определено има вероятност от голям скок в цените. Струва си да си припомним, че всяка рецесия в САЩ от началото на 50-те години, с изключение на една е била предхождана или е съвпадала с шок в цените на петрола. Това трябва наистина да ни тревожи, защото в миналото това се е случвало преди или едновременно с рецесия в САЩ. А в конкретния момент виждаме много висока инфлация в САЩ.