Голямата новина от миналата седмица бяха данните за работните места. Бяхме леко разочаровани от общия брой, но имаше и други показатели, доказващи, че пазарът на труда е силен.
Докладът беше много силен. След него, съотношението незаети работни места към безработни ще се окаже по-високо от всякога. Вижда се ръст на заплатите, който, в зависимост от това какви мерки се използват, показва 7-8% годишен ръст през последния месец. При анализ на последователността на докладите, тя се ускорява.
Прогнозният показател беше разочароващ, но предходните доклади бяха ревизирани към значително повишение и подозирам, че същото ще стане и с този. Не мисля, че някой би могъл да анализира такъв пазар на труда и такъв доклад за работните места и да повярва, че имаме трайно сгорещяване на пазара на труда.
Нагорещяването на този пазар отговаря не просто на високата инфлация, а на ускоряващата се инфлация. Няма път към по-ниска инфлация без един по-хладен пазар на труда. Това има отрезвяващ ефект.