Как е да използваш този език на забележителната и сюрреалистична икономика на Фед? Критикуват ли във Фед?
Едва ли хората са особено щастливи, но нещата трябва да се наричат с истинските им имена. Сега Фед има много хубава прогноза спрямо това, което става с инфлацията.
Прогнозата им, която излезе през декември показва, че инфлацията се стопява до 2,1% през 2024г. Въпреки че не предприемат затягане на монетарната политика. В края на 2024 федералните фондове растат до 2,1% под нивото, което определят като неутрално.
Как ще изчезне тази инфлация с вълшебна пръчица? Това е въпросът в статията ми.
Алън Грийнспан поне през 1998г. говореше за премереността, идеята за плавния подход. Алън Блайндър през 2005г каза, че стандартът на Грийнспан е подозрителен. Връщаме ли се към Артър Бърнс и димящите лули и дали започнем да виждаме реални ръстове?
Мисля, че ще започнат бавно, но инфлацията, която имаме сега ще се задълбочи в първото полугодие, реалната нова информация е затягането на трудовия пазар и факта, че това води до по-високи заплати, над нивото, съвместимо с 2% инфлация.
Затова дори ако първоначалният инфлационен импулс се оказа преходен, сега има проблем, защото трудовият пазар е достатъчно затегнат и заплатите ще продължават да растат.
Във вашата статия подновявате прогнозата си за 3-4% потенциална крайна лихва за федералните фондове. Удивява ме факта, че включвате крайно ниво за инфлацията от 2,5-3%, което е всъщност всеобщо предположение. Какво става с рисковите пазари, ако Фед вдигне лихвата на 3 или 4%? Дали тази икономика може да я издържи?
Това е въпросът. През 2004-2006г икономиката издържа повишението на лихвата по федералните фондове на Фед от 1 до 5 и четвърт. През 2016 до 2019 икономиката не се справи така добре, след като Фед вдигна лихвата до малко над 2%.
Фундаменталният въпрос е как пазарите реагират на затягането от Фед? В момента идеята обаче, че малкото затягане от Фед ще причини ускорен спад на пазарите, което ще предизвика спирането на Фед, едва ли е много вероятна.