Нашият пазарен екип се опитва да направи изводи за последиците от новите ограничения за смекчаване на влиянието на омикрон варианта върху активите. Ако се въведат нови ограничения, доколко подобно нещо е включено в оценките?
За разлика от предишния път, сега хората разбират, че не е задължително тези ограничения да забавят растежа. Но те могат да увеличат инфлационните възможности. Една от основните теми при първото въвеждане на ограниченията беше причинената от тях промяна в търсенето.
Спряхме да купуваме услуги, защото не можехме и вместо това купувахме стоки. Разбира се, така се задълбочават проблемите на предлагането, които наблюдаваме от началото на пандемията.
Твърденията бяха, че щом така се подсилва промяната в търсенето и се увеличава натиска над предлагането, значи е възможна по-висока инфлация.
Как ще реагират централните банки? Дали си казват: „Растежът ще се забави, така че трябва да се откажем от евентуална нормализация на политиките или да вървим към нормализация, за да се справим с потенциално нарастващия натиск върху цените?“
Това е нещо, което е различно. Много от централните банки казаха миналата седмица, че омикрон няма да саботира възстановяването. Смятам, че заплахата от повече повишения на лихвите е съвсем реална при Фед, а също и нормализация при другите централни банки. Не мисля, че тук има значителна промяна.
Според вас повишаване на лихвите през март е реално, независимо дали омикрон ще окаже по-голямо или по-малко влияние – това ни очаква.
Както и всички останали, Фед ще изчака, за да види данните. Макар да казвам, че е реално, предстои дълъг път, защото това е огромна стъпка, за да твърдим, че ще повишат лихвите. Те не знаят дали ще го направят, ние също не знаем.
Данните за омикрон са недостатъчни. Но е реално, защото програмата за свиване на покупките трябва да достигне своя край, за да им даде мащаба, да им даде гъвкавостта да повишат лихвите ако решат. Но изглежда е твърде рано, за да се вълнуваме от такова повишение.
Нашите очаквания са за юни, което е по-сигурния залог. Но до тогава ще бъдат анализирани данни и има огромна информация за омикрон, която все още очакваме, а и информация за тенденциите в икономиката. Наистина смятам, че е твърде рано, за да дадем отговор.