Отдавна говорим за сблъсъка на две сили. Едната е на охлаждащите се икономики, а и все по-често се чудим какво ще направи Фед? Дали може да ускорят намаляването на изкупуванията или не? Кога започва?
Това съчетание на двете сили изстрелва долара по-нагоре.
Да, вярно е, че расте по-бързо от очакваното, но все пак посланието е същото – би трябвало да е устойчив.
Как тогава управлявате валутния риск? В момент, когато нивата на доходност на американските държавни облигации падат и дори разходите за хеджиране се повишават?
Това е пазар, който се движи бързо. От известно време имаме волатилност на ниско ниво, преди ситуацията пак да се нажежи, но с основание, защото има голям риск в недалечно бъдеще за сигнала накъде ще поеме Фед.
Не само с прогнозата си за ръста и инфлацията, но и с точките и перспективата за лихвите.
Подозирам, че в очакване на засилване на волатилността, разходите за хеджиране може да се повишат.
В края на краищата разходите за хеджиране при повечето големи валути са сравнително ниски. Било долар-йена или други. Но помислете за бъдещето, след година, когато тези разходи ще се променят.
Ще стане по-скъпо да се хеджират деноминирани в долари активи за мениджърите на портфейли например.