В Европа настъпва хаос, през почивните дни имаше бунтове, случаите на Ковид растат, а карантината отново влиза в плановете. Как го оценявате?
Това е риск, носещ загуби. Още в петък пазарът включи това в оценката си, а то означава, че глобалният растеж може да се сблъска с нарастващи трудности. Но ние в САЩ продължаваме да сме фокусирани над фундаментите.
Имате много силен темп на растеж на икономиката, имате много стабилни трудови пазари и инфлация, която е много висока. За сега не виждаме изместване, или поне съществено на инфлационните нива извън настоящия обхват, но има риск това да стане.
Фед трябва да реагира на това. Те знаят, че Ковид си остава препятствие, но трябва да се фокусират над данните от САЩ и факта, че е малко вероятно да се предприемат толкова крайни мерки тук, а и това, че икономиката ще продължи да се представя добре.
Ковид носи риск от загуби, случващото се по света носи риск от загуби, но засега американската икономика си остава много силна и Фед трябва да реагира. И смятаме, че ще го направят.
Краткосрочните облигации понесоха тежък удар – доходността по две годишните се покачи с 5 базови пункта. Вашият съвет.
Препоръката ни е за тактически скъсени позиции. Смятаме, че цените ще се променят най-много при краткосрочните облигации от 5 или 10 години.
Частта от кривата на две годишните облигации може да се измени още повече, отколкото при три до седем годишните, особено ако получим сигнал за по-агресивна политика от страна на Фед. А ние смятаме, че такъв завой ще има през следващите седмици и месеци.