Кристофор Павлов: БНБ пренася политиката на ЕЦБ

БНБ изненадващо обяви, че ще може да определя отрицателна лихва по свръхрезервите на банките.

Не става въпрос за фундаментална промяна, каза главният икономист на УниКредит Булбанк Кристофор Павлов в предаването "В развитие".
Точно каква ще бъде отрицателната лихва, ако се стигне до такава, не знаем, посочи Павлов. Самата ЕЦБ се очаква да излезе с решение в четвъртък. Прогнозите са, че тя ще въведе двустепен подход. Лихвата до определено ниво ще бъде една, а над това ниво - по-висока.
Конкретната стойност, която ще бъде обявена, според очакванията на пазара е от 0.2 до 0.5%.
Предполагам, че мотивите на БНБ са по-различни от тези на ЕЦБ, каза Павлов.
По думите му няма изненада в това, че БНБ се опитва да пренася в България условията на еврозоната. Въвеждането на отрицателни лихви в ЕЦБ ще засегне баланса на БНБ по активите, част от които са с отрицателна доходност. 
БНБ няма как да поеме тази загуба, защото това ще има фискални последици (за вноската на БНБ, която в бюджета за 2016 г. е 27 млн. лева)
Вижда се как преминаването на ЕЦБ към по-разхлабена монетарна политика се отразява на приходите на българската централна банка
В отговор на въпрос за това как промяната ще повлияе на поведението на банките, той каза: 
"Очевидно една възможност за търговските банки е да направят същото и да прехвърлят това на своите клиенти, като намалят лихвите по депозитите." Но не всички банки ще го направят, прогнозира Павлов. Според него кредитите няма да бъдат засегнати.
Имаме банков сектор, в който съотношението кредити към депозити е много ниско, то е 80%, припомни още той.
Става дума за движения с много малки стъпки и никой няма да прави големи крачки в среда с толкова много неизвестност. 
Това е добра новина и за МФ, което предстои да емитира дълг, посочи още икономистът.