Ефектите от QE върху еврото избледняват

Трейдърите губят доверието си в способността на Марио Драги да накара еврото да поевтинее, се казва в анализ на Bloomberg.

Президентът на ЕЦБ обяви готовност да увеличи паричното предлагане в еврозоната поне на 4 пъти от началото на септември до средата на октомври 2015 г., за да стимулира европейската икономика, но въпреки това еврото поскъпна с 1,5% спрямо долара.

Преди започването на програмата за количествени облекчения ситуацията беше различна. През май 2014 г. Драги каза, че не се притеснява от по-сериозно разхлабване на паричната политика, което беше повратна точка. Еврото първо тръгна надолу от 30-месечния връх, който европейската валута беше достигнала, а после продължи да поевтинява в продължение на 10 месеца. От 16-те банки, които ревизираха прогнозите си за еврото през втората седмица на октомври 2015 г., обаче осем ги повишиха в полза на еврото, а останалите осем ги оставиха непроменени. Нито една банка не ревизира прогнозата си спрямо еврото в посока надолу.

„До голяма степен поевтиняването на еврото се случи докато ЕЦБ говореше за количествените облекчения, а не когато програмата вече беше стартирала”, каза Филип Шоу, главен икономист в английската компания за финансови услуги Investec Plc.

Драги и колегите му многократно са казвали, че по-слабото евро ще помогне на европейската икономика като доведе до увеличаване на растежа и инфлацията. Икономическите модели на ЕЦБ показват, че спад от 5% в търговско претегления валутен курс на еврото може да доведе до увеличение на икономическия растеж от 0,3%, както и до ръст в инфлацията от 0,5%.

От средата на април 2015 г. до средата на октомври 2015 г. еврото се търгуваше в границите 1,05 долара / 1,15 долара за евро, от една страна, потискано от количествените улеснения, а от друга - подкрепяно от признаците, че Фед ще забави вдигането на лихвите в САЩ.

ЕЦБ е готова да използва всички инструменти, с които разполага, за да подкрепи икономиката на еврозоната, включително да коригира обема на QE програмата, периода, който тя обхваща, както и вида активи, които се изкупуват, каза Драги на среща на МВФ,  проведена между 9 и 11 октомври в Лима, Перу.