Късите продажби – предпочитана стратегия през 2015

Нивото на късите продажби се повиши на пазарите в САЩ през 2015 г. докато широкият индекс S&P 500 се е насочил към първия си годишен спад от финансовата криза през 2008 г. насам. На 2 януари 2015 г. той отвори на ниво от 2058,90 пункта, а на 18 декември затвори на ниво от 2005,55 пункта.

Късите продажби са инвестиционна стратегия, при която инвеститорът взема акции назаем и ги продава, надявайки се, че те ще поевтинеят, като така по-късно той ще може да ги откупи на по-ниска цена, да ги върне и да реализира печалба от разликата.

Статистическата компания Activis Shorts проследява 171 публични кампании за къси продажби през 2015 г. Спрямо 145 през 2014 г. Късите позиции в САЩ са най-високо ниво от финансовата криза насам.

Аргументите против късите продажби са, че хора, които имат интерес от поевтиняването на акциите на определена компания (хора, реализирали къси продажби с акциите на дадената компания), започват да сипят обвинения срещу нея, за да накарат акциите ѝ да тръгнат надолу и да затворят позициите си, реализирайки печалби. Известни инвеститори, които печелят от къси продажби са Андрю Лефт и неговата компания Citron Research, Бил Акман и неговата Pershing Square Capital Management и Карсън Блок, основал Muddy Waters Research.

Сред по-известните примери на успешни кампании за къси продажби през годината са залозите срещу канадската фармацевтична компания Valeant, чиито акции поевтиняха след като Андрю Лефт я сравни с фалиралата през 2001 г. след счетоводни скандали Enron. Най-скорошният пример е поевтиняването на френската компания, управляваща супермаркети - Casino Guichard-Perrachon – след като Карсън Блок заложи срещу нейните акции, обвинявайки я, че използва „финансово инженерство“, за да прикрие „резкия спад в основния ѝ бизнес“. В резултат акциите на дружеството поевтиняха.

Триста Кели от Bloomberg обаче каза, че нещата не са толкова лесни и инвеститорите, които разчитат на къси продажби „не разполагат с магическа пръчка за забогатяване“.

„Ако беше лесно, Herbalife нямаше да съществува в момента. Бил Акман обвинява тази компания в това, че е Понци схема от 2012 г. насам и въпреки това акциите ѝ са с 44% по-скъпи, отколкото бяха, когато го каза за първи път.Не мисля, че е честно тези хора да се представят като злодеи. Те не само предупреждават пазара, ами и служат като боклукчии, събиращи сметта, боклука“, каза Кели.

По повод на атаката на Карсън Блок срещу  Casino Guichard-Perrachon Кели каза, че пазарът е можело и да го игнорира, но той въпреки някои грешки в миналото е „наистина добър и знае за какво говори“.