Мениджърите на активи предлагат фондове за отбрана, считани преди за неинвестируеми

Тъй като правителствата в цяла Европа увеличават разходите за отбрана, мениджърите на парични средства, които преди са смятали сектора за твърде противоречив, започват да обръщат внимание.

Понастоящем се увеличават портфейлите, фокусирани върху отбранителни активи, като се появяват фондове като WAR и NATO. Данните, събрани от Bloomberg, показват, че броят на фондовете на отбранителна тематика се е удвоил миналата година до рекордните 47, след като през десетилетията подобни продукти - ако изобщо съществуваха - бяха само едноцифрено число. Данните до средата на февруари показват, че сегашният темп не намалява.

Фондовете на отбранителна тематика се увеличават. Войната в Украйна и променящата се геополитика стимулират търсенето от страна на инвеститорите

И като знак на времето, дори инвеститорите, фокусирани върху екологичните, социалните и управленските показатели (ESG), сега смекчават някога строгите политики на изключване, за да направят място за отбранителни активи. 

Миа Тулструп Гедбьерг, която е съпредседател на отдела за отбранителна индустрия в датската правна фирма Kromann Reumert, казва, че това е все едно се добавя едно "D" към ESG.

Сега Европа се надпреварва да реагира на рестартирането на трансатлантическите отношения, предизвикано от завръщането на президента Доналд Тръмп в Белия дом. В целия блок правителствата планират значително увеличение на разходите за отбрана и обсъждат нови модели на финансиране, за да ги платят.

За инвеститорите въпросът за регионалната сигурност, съчетан с вероятността за голяма възвръщаемост, е трудно да бъде пренебрегнат.

„В тези компании ще се влее много капитал“, казва Гедбьерг.

Роел Хууер, старши продуктов мениджър във VanEck Asset Management, заяви, че общественото мнение относно целесъобразността на притежаването на акции в областта на отбраната „се променя доста“. Фирмата му стартира ETF VanEck Defense UCITS в началото на 2023 г. Сега управляваните активи на фонда надхвърлят 2 млрд. долара, след като само през 2024 г. възвръщаемостта му е 44%. Досега през тази година той е нараснал с 10%.

„Наблюдаваме огромен растеж“, каза той в интервю. А потоците във фонда през първите седмици на тази година „са дори по-големи, отколкото през 2024 г.“, каза той. Всеки ден фондът привлича между 20 и 30 млн. долара нови средства, каза той.

Bloomberg Economics изчислява, че защитата на Украйна и разширяването на собствените им военни сили може да струва на големите европейски сили допълнителни 3,1 трилиона долара през следващите 10 години. Това се случва след десетилетия на недостатъчни инвестиции, според публикувания през септември преглед на конкурентоспособността на ЕС, направен от бившия италиански министър-председател и президент на Европейската централна банка Марио Драги.

Европа трябва да направи отбранителната си индустрия по-привлекателна за инвеститорите, се казва в доклада на Драги. Това включва адаптиране на рамката за устойчиво финансиране на блока, за да се подкрепят инвестициите в индустрията. 

В момента лидерите на Европейския съюз обсъждат съвместно финансиране, а председателят на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен трябва да представи цялостен план следващия месец, който трябва да включва стимули за инвеститорите. 

Урсула фон дер Лайен Снимка: Криштиан Боци/Bloomberg

Мениджърите на ESG фондове, които добавят експозиция към отбранителния сектор, са изправени пред значително по-добра възвръщаемост, отколкото са успели да генерират, като са държали традиционни зелени акции като вятърни и слънчеви. 

Индексът S&P Global 1200 Aerospace & Defense нарасна със 17% през миналата година и се е повишил с 6% досега през тази година. Същевременно индексът S&P Global Clean Energy Transition Index е слабо променен през тази година, след като през 2024 г. загуби 27%. 

Добавянето на „D“ към ESG подобрява възвръщаемостта | Акциите в областта на отбраната далеч надхвърлят зелените залози

Стефан Киппе, ръководител на отдела за ESG изследвания в Commerzbank, казва, че „необходимостта от по-добро съгласуване на устойчивото инвестиране със сектора на отбраната изглежда по-належаща от всякога“.

Производителите на оръжия „все още са слабо представени в устойчивите фондове, както чрез изоставащи оценки на ESG, така и чрез пълно изключване“, казва той в бележка. „Въпреки това, нагласите на инвеститорите и мениджърите на активи се променят и ЕС трябва да подпомогне тази динамика с регулаторна подкрепа.“

Rheinmetall AG, която произвежда танкове и боеприпаси, в момента се държи в около 650 ESG фонда, според данни, събрани от Bloomberg. Lockheed Martin Corp., известна със своите изтребители и ракетни системи, се намира в приблизително 370 фонда на ESG. BAE Systems Plc, която произвежда боеприпаси, ракетни установки и гаубици, се държи в повече от 450 фонда ESG, сочат данните.

Акциите в областта на отбраната са се представили по-добре както от други индустриални акции, така и от индекса MSCI World, особено през последните три години, каза Киран Азиз, ръководител на отдела за отговорни инвестиции в норвежкия пенсионен фонд KLP. Единствено технологичните акции са успели да „достигнат частично възвръщаемостта на акциите от отбранителната промишленост“, каза тя.

Определянето на ясни правила, които да позволят на мениджърите на фондове да определят акциите и облигациите, емитирани от отбранителни компании, като устойчиви активи, може да освободи значително повече средства от инвеститорите. Понастоящем активите на фондовете, които се отчитат съгласно Регламента на ЕС за оповестяване на информация за устойчивото финансиране, възлизат на около 14 трилиона долара, по данни на Bloomberg Intelligence. 

Миналата година се наблюдаваше и промяна в готовността на мениджърите на парични средства да притежават най-екстремните оръжия за водене на война. Анализатори от Barclays Plc заявиха в неотдавнашна бележка, че конвенционалните фондове, стартирали миналата година, са се засилили към спорните оръжия, като само 23% от тях са изключили тази категория.

Размразяването на възприятията на инвеститорите по отношение на отбранителните активи обаче може да доведе до значителен риск за репутацията, тъй като инвеститорите не могат да изключат възможността оръжията, финансирани чрез техните капиталови разпределения, да попаднат в неправилни ръце. 

Азиз казва, че KLP изключва спорните оръжия - категория, която включва касетъчни боеприпаси, химически оръжия и противопехотни мини - защото те „не правят разлика между военни и цивилни цели“. Понастоящем аерокосмическите и отбранителните компании съставляват 1,4% от акциите, притежавани от KLP, в сравнение с по-малко от 1% през декември 2019 г., казва Азиз. 

Още по темата

Изборната криза в Германия завладява пазарите, които искат повече разходи

Златото и медта са предпочитани от инвеститорите

Пазарите са устойчиви на сътресения, но търпимостта им към проблеми не е безгранична