Акциите на Nvidia вече не са неуязвими - опасенията за DeepSeek продължават

Инвеститорите в Nvidia Corp. обикновено се втурват да купуват акции при всяко понижение. Но настроението след разгрома, предизвикан от DeepSeek, е различно, което сигнализира, че страховете от забавяне на разходите за изкуствен интелект не изчезват.

Акциите на Nvidia се сринаха със 17% за един ден, изтривайки около 590 млрд. долара от пазарната капитализация на компанията, след като китайският стартъп за изкуствен интелект заяви висока производителност на по-ниска цена. Оттогава акциите възстановиха част от позициите си, но все още са с повече от 12% под рекордния си връх от януари. Това е така, въпреки че ключовите клиенти Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp. планират общо 300 млрд. долара капиталови разходи през тази година.

Купувачите се включиха едва след като акциите на Nvidia спаднаха с повече от 21% от своя връх - явление, което се е случвало само няколко пъти през последните години. Това показва нарастваща предпазливост на инвеститорите по отношение на разходите за изкуствен интелект - особено защото DeepSeek твърди, че използва по-малко чипове за своя модел на изкуствен интелект.

„Съществува тази основна загриженост за това кога партито ще свърши и мисля, че DeepSeek беше сигнал за това, че това може да стане по-бързо, отколкото хората си мислят“, каза Джийн Мънстър, управляващ партньор и съосновател на Deepwater Asset Management. „Психологията в рамките на един ден се промени от непробиваема, устойчива на куршуми история към такава, която може да се промени жестоко.“

Акциите на Nvidia паднаха с 2,8% в началото на търговията в сряда. 

От 2023 г. насам пониженията на Nvidia не са достигнали 20%

Негативните настроения създадоха съвсем различна ситуация преди обявяването на приходите на Nvidia на 26 февруари. Почти всеки тримесечен отчет през последните две години се приемаше с оптимизъм, като акциите се търгуваха на рекордно високи нива или близо до тях преди резултатите. Този път компанията трябва да убеди инвеститорите, които може би са започнали да се съмняват колко още може да нарасне стойността на акциите.

„Негативната реакция на акциите се превърна в история и в много отношения рамкира най-големия риск оттук нататък“, написаха анализаторите на Morgan Stanley, ръководени от Джоузеф Мур, в бележка от миналата седмица. С оглед на влошените настроения на инвеститорите те пишат, че „цинизмът е преобладаващ. Остава да видим дали ускоряването на приходите може да смекчи това безпокойство; ние смятаме, че може, но това остава въпрос на обсъждане.“

Колебанията в доверието на инвеститорите се случват, тъй като Nvidia преживява предизвикателства, свързани с минали тримесечия, в които се наблюдаваше експоненциален растеж, което прави сравненията на годишна база трудни за постигане. Очаква се компанията да отчете ръст на приходите от 73%, което е по-малко в сравнение с отбелязания през миналото тримесечие 94% ръст и значително по-малко от 265% ръст през същото тримесечие на миналата година, сочат оценки, събрани от Bloomberg.

Разбира се, някои виждат в негативните настроения около акциите на Nvidia шанс за покупка. Анализаторите на Evercore ISI, ръководени от Марк Липацис, добавиха тактически рейтинг outperform преди резултатите, като заявиха, че разпродажбата на DeepSeek създава възможност. И тъй като до резултатите остават около две седмици, акциите със сигурност могат да наваксат загубените позиции.

Разпродажбата вероятно е направила оценката на Nvidia по-приемлива за някои инвеститори. Понастоящем акциите се търгуват на цена около 30 пъти по-висока от бъдещата печалба, в сравнение с петгодишната им средна стойност от над 40 пъти.

Оценката на Nvidia спада под петгодишната средна стойност

Въпреки това, тъй като купувачите не бързат да навлязат активно на пазара, акциите изглеждат несигурни в навечерието на резултатите - особено ако приходите не надхвърлят постоянно високата летва, която инвеститорите поставят пред компанията. 

Ако Nvidia разочарова, акциите вероятно ще се движат в границите на диапазона до второто полугодие - каза Ивана Делевска, главен инвестиционен директор в SPEAR Invest, като добави, че опасенията около чиповете Blackwell на Nvidia също са натежали над инвеститорите.

Въвеждането на дългоочакваната нова линия беше забавено от производствени предизвикателства и ограничения в доставките. Въпреки че компанията заяви, че Blackwell ще стимулира растежа на фона на голямото търсене, опасенията относно разходите остават. 

"По начало хората вече са малко нервни по отношение на Blackwell. Ръководството твърди, че всичко е наред и че всичко е чудесно, но по някаква причина хората не са убедени, че това е така“, каза Делевска. „Вероятно това е причината, поради която не виждате акциите да се покачват, докато не се представят отчети.“

Още по темата

Забавянето на новия чип на AMD не влияе на основния бизнес

Забавянето на растежа на „Великолепната седморка“ е заплаха за ралито на S&P 500

Проучване: DeepSeek е само лека пречка за представянето на Великолепната седморка