След мрачна година акциите на европейските автомобилни производители най-накрая намират положителна инерция, тъй като признаците за допълнителни китайски стимули привличат инвеститорите към ниските оценки на сектора.
Индексът Stoxx 600 Autos and Parts Index се повиши с 4,1% през декември и се готви за най-добрия си месец от февруари, въпреки че все още е най-нисък от всеки сектор в по-широкия бенчмарк от началото на годината. Дори след скорошните печалби производителите на автомобили търгуват с отстъпка от над 50% спрямо индекса Stoxx 600, като Volkswagen AG и Renault SA имат кратни по-малко от четири пъти очакваните печалби за следващата година.
Такива понижени оценки накараха търговците да търсят изгодни сделки, особено тъй като производителите на автомобили са сред най-големите потенциални бенефициенти на последните китайски мерки за стимулиране. Притесненията около Китай и перспективата за американски мита намаляха, поне временно, но остават винаги в съзнанието на инвеститорите.
„Силното представяне през декември изглежда подхранвано от надеждата, че оценките най-накрая са достатъчно ниски, новите мита са включени и на тази база автомобилните акции все още изглеждат евтини“, каза анализаторът на Stifel Financial Corp. Даниел Шварц.
Техническите индикатори показват, че инвеститорите насочват вниманието си обратно към индустрията. Индексът на относителната сила, индикатор за импулс, който показва мащаба на последните промени в цените на акциите, за кратко достигна територията на свръхкупуване миналата седмица. Последният път, когато беше толкова висок, беше през април след два месеца на печалби.
Според Пиер-Оливие Есиг, анализатор в AIR Capital, скорошното съживяване на производителите на автомобили може отчасти да се обясни и с това, че инвеститорите затварят къси залози в сектора.
Индивидуалните истории за обрат също са помогнали. Stellantis NV беше сред най-големите изоставащи през тази година, но получи тласък от отстраняването на главния изпълнителен директор Карлос Таварес, който плати цената за това, че не успя да съживи отслабващите продажби на фирмата. Анализаторите на Bank of America Corp. са положителни за акциите и очакват автомобилният производител да подобри производствените обеми.
BMW AG също се повиши, когато наскоро беше повишен от Jefferies International Ltd., чиито анализатори казаха, че компанията изглежда сравнително добре позиционирана по ключови въпроси като Китай и съответствие с емисиите за следващата година. BMW отбеляза спад от 22% през 2024 г., засегнат от голямо изтегляне и високите разходи за енергия и труд в Германия.
Дори Volkswagen, който остава въвлечен в трудов спор за съкращаване на разходите, има своите последователи. Есиг от AIR Capital му е определила целева цена от 180 евро (189 долара), една от най-високите в сравнение с анализатори, проследявани от Bloomberg.
„Volkswagen е фантастична история за следващата година“, каза той. „Смешното е, че всички мразят Volkswagen, но много хора харесват колите. Това е точно когато трябва да купувате."
Разбира се, 2025 г. е малко вероятно да мине гладко: индустрията е изправена пред хиляди съкращения, нарастваща конкуренция, ценови натиск, регулации за емисиите и необходимост от преструктуриране.
„Вероятно ще бъде битка за пазарен дял с ограничен пазарен растеж“, каза анализаторът на Morningstar Inc. Рела Съскин относно перспективите за сектора за следващата година.
Предстоящото въвеждане на правила за намаляване на емисиите на Европейския съюз представлява друго потенциално препятствие, като Европейската асоциация на производителите на автомобили изчислява, че това може да доведе до глоби на стойност 13 милиарда евро за автомобили. Volkswagen и Porsche AG са най-застрашени от неустойки през следващата година, според Пал Скирта, анализатор в B Metzler Seel Sohn & Co AG.
Но с толкова много негативизъм, висящ над сектора, няма да отнеме много, за да го преминем, според Фабио Хьолшер от MM Warburg & Co.
„Индустрията е свикнала с цикли“, каза Хьолшер. „Вероятно в началото на 2025 г. бих очаквал известно облекчение.“