Кредитополучателите чупят световни рекорди, продават дългове на стойност $600 млрд.

Компании и правителства по света заливат дълговите пазари с облигации и заеми, като заемат пари, докато лихвените проценти спадат, а президентските избори в САЩ наближават.

Повече от 1,226 емитенти на дългове продадоха облигации и заеми на стойност над $600 милиарда през септември, според данни, събрани от Bloomberg. Това е най-голямото количество за този месец в сравнение с данните за последните над две десетилетия.

Издаването на облигации с висок рейтинг в САЩ беше най-активното в историята за септември. Европейските банки продадоха рекорден брой облигации от Допълнителен слой 1 (Additional Tier 1). Офшорният пазар на Китай за облигации, деноминирани в юани, счупи рекорд за единичен месец, докато собственикът на TikTok, ByteDance Ltd., планира заем от $10,8 милиарда, който ще бъде най-голямата корпоративна заемна сделка в Азия, изключвайки Япония.

Компаниите се опитват да заемат пари преди президентските избори в САЩ, които могат да доведат до нестабилност на дълговите пазари и да увеличат опасенията за инфлация, както и преди да влязат в периоди на затъмнение за отчетите. В същото време те се възползват от силното търсене, тъй като инвеститорите купуват облигации преди централните банки да намалят лихвените проценти допълнително. По-ниските рискови премии също мотивират емитентите да действат бързо.

„Пазарът беше широко отворен и спредовете са тесни. От гледна точка на емитента, в корпоративния свят, това са доста добри условия“, каза Кати Джоунс, главен стратег за фиксиран доход в Schwab Center for Financial Research. „Ако съм емитент и наистина трябва да приключа нещо, бих искала да го направя преди изборите, защото може да стане много шумно, волатилно и несигурно.“

Заемателите се втурват към дълговите пазари в най-натоварения септември.

Наводнение от сделки
Компаниите с висок кредитен рейтинг заеха $170 милиарда през септември, което е най-активният месец в историята. На пазара на левъриджирани заеми (leveraged loan market) стартираха сделки на стойност $128 милиарда този месец, преминавайки границата от $100 милиарда за първи път, според данни на Bloomberg, датиращи от 2013 г. На пазара на висока доходност повече от 50 компании продадоха почти $37 милиарда облигации.

Заемната кампания беше глобална. В Европа продажбите на облигации от Допълнителен слой 1 (Additional Tier 1) възлизат на около €13 милиарда ($14,5 милиарда). Компаниите от региона на Азия и Тихоокеанския басейн продадоха облигации на стойност над $42 милиарда в долари и евро през септември, което е най-високото за всеки месец от януари миналата година. Тази цифра е и най-високата за всеки септември през последните три години, като облигациите в долари представляват около $33 милиарда. Компаниите в Китай продадоха доларови облигации на стойност $7,6 милиарда, водени от гиганта за доставка на храна Meituan, който зае $2,5 милиарда.

„Емитентите виждат спредове, които са близо до исторически минимуми, което е привлекателно от гледна точка на заемането“, каза Мегън Робсън, ръководител на стратегията за кредитиране в САЩ в BNP Paribas.

Издаването на дълг на пазарите на структурирано финансиране също е силно. Продажбите на нови емисии на обезпечени заеми (collateralized loan obligations) са нараснали с почти 70% до $142 милиарда, докато продажбите на обезпечени ценни книжа (asset-backed securities) в САЩ са достигнали $277 милиарда досега тази година, което е с почти 25% повече от миналата година, според данни на Bloomberg News.

На пазара на търговски недвижими имоти емитирането на ценни книжа, обезпечени с търговски ипотечни кредити (private label commercial mortgage backed securities), е нараснало със 146% досега тази година до $80 милиарда, показват данните. Това е резултат от възстановяването на продажбите от ниските нива, породени от опасения относно този клас активи миналата година.

Европейските банки продават най-голямото количество AT1 облигации за един месец.

Бъдещи очаквания
Неха Кода, ръководител на стратегията за заеми в Bank of America Corp., залага, че темпът на емисии ще се забави с наближаването на изборния сезон. Мегън Робсън от BNP Paribas е съгласна.

„Очакваме темпът на емисии да се забави през октомври“, каза Робсън. Когато се сравняват изборни и не-изборни години, обикновено предлагането през октомври е по-ниско през изборни години, добави тя. Според нея по-важният фактор за бъдещето ще бъдат данните за растежа.

„Ако данните продължават да бъдат положителни, настроенията ще бъдат силни“, каза Робсън. „Но ако получим по-слаби данни, ще има повече опасения относно растежа и по-голяма волатилност, което би могло да бъде потенциален възпиращ фактор за предлагането.“

Още по темата

Скритите дългове на частни фондове за стотици милиарди се нуждаят от изсветляване

МВФ отпуска рекордните 150 милиарда долара за борба с дълговете и войните

За 2023 г. най-големите банки в света са спечелили $3 милиарда от зелени дългове

Обременените с дългове световни лидери обичат да мразят рейтинговите агенции