Ралито на големите технологични компании през тази година може да продължи, тъй като рискът от рецесия в САЩ кара инвеститорите да се насочат към акции, които предлагат печеливш растеж в трудни времена, сочи последното проучване Markets Live Pulse.
Около 41 % от анкетираните 492 пазарни участници заявиха, че най-високата възвръщаемост през тази година ще дойде от покупката на качествени акции, фокусирани върху рентабилността, и от продажбата на тези, които разочароват по отношение на тези фактори. Това включва заемането на дълги позиции в компании като Apple Inc. и Microsoft Corp., които нараснаха, тъй като пазарите възприемат растежа и избягват икономически чувствителните отрасли.
Инвеститорите навлизат в новия месец с незначителна яснота относно лихвените проценти и икономиката. Това повишава привлекателността на акциите със стабилни парични потоци и обещаващ ръст на приходите, дори и да са с високи цени. Тежкият технологичен индекс Nasdaq 100 възстанови повече от половината от загубите, които претърпя от пика в края на 2021 г. до дъното през 2022 г., и набира все по-голяма скорост с шума около изкуствения интелект.
"Никой не иска да си оголва тила", казва Джина Мартин Адамс, главен стратег по акциите в Bloomberg Intelligence. "Виждаме изключителен интерес към технологиите с голяма пазарна капитализация в САЩ, които от дълго време са голям двигател на инвестициите."
Качеството лесно победи импулса, стойността и фактора нисък риск/волатилност/бета в проучването на MLIV Pulse като печеливша стратегия за купуване на акции, които имат висок резултат по даден фактор, като същевременно се продават техните противоположности.
Някои стратези също стават по-бичи - миналата седмица Citigroup Inc. повиши рейтинга на технологиите до "свръхтежък", а на американските акции до "неутрален", очаквайки тласък от изкуствения интелект и край на повишаването на лихвите от Федералния резерв.
Стремежът към технологиите оскъпява търговията. Тя е с най-висока цена сред секторите на S&P 500, като Bloomberg Intelligence отбелязва, че оценъчните множители са близо до най-високите нива от първото тримесечие на 2022 г. насам.
Макар че анкетираните смятат, че технологиите ще се представят по-добре, "не е като да е безплатен обяд", каза Кристофър Кейн, стратег по количествени акции в BI US. "В много случаи това вече е включено в цената."
Все пак досега оптимизмът се подкрепя от стабилните коментари на компаниите. Nvidia Corp. поскъпна рекордно, след като прогнозите ѝ разбиха очакванията за търсенето на процесори за изкуствен интелект. А взаимните фондове до голяма степен останаха встрани от ралито, което предполага по-нататъшен потенциал за покупки.
На по-широкия пазар, където S&P 500 се намира в един от най-тесните търговски диапазони от години, мнозинството от анкетираните очакват скромни движения или никакви печалби оттук нататък.
"Очакваме рецесията да започне някъде през втората половина на годината", каза Джулиан Емануел, главен стратег по акции и количествени показатели в Evercore ISI. "А за пазара на акции това означава първо спад, а след това вероятно връщане нагоре, по същество до тук."
Според 42% от анкетираните рецесията е най-големият риск за акциите през следващата година, следвана от лихвените проценти - 23%.
Въпреки че инфлацията се е забавила, тя все още е висока, а условията за кредитиране са по-строги. Въпреки това пазарът на труда остава сравнително стабилен и потребителите продължават да харчат.
"Това не е нормална среда", казва Адамс от BI. "Очакването на рецесия е наистина уникален сценарий, който рамкира мисловния процес на инвеститорите и ограничава видимостта."
Инвеститорите на дребно са по-склонни от тези на Уолстрийт да изберат акциите като най-добре позиционирания актив през следващата година. И двете групи бяха разделени приблизително по средата по въпроса дали доходността на съкровищните облигации ще бъде по-висока или по-ниска след един месец, което подчертава липсата на яснота.
"Пазарът е склонен да се движи по посока на най-голямата болка", каза Адамс. "Така че, ако всички се позиционират неутрално и пазарът избухне или се срине, инвеститорите ще преследват посоката на пазара, засилвайки движението."
MLIV Pulse е седмично проучване сред читателите на Bloomberg News на терминала и онлайн, провеждано от екипа на Bloomberg Markets Live, който също така води 24/7 MLIV Blog на терминала.