След бичия старт до 2023 г., сега желязната руда се бори с реалността, че китайският сектор на недвижимите имоти - най-големият двигател на търсенето на материала за производство на стомана в продължение на две десетилетия - все още е далеч от стабилно възстановяване.
Желязната руда се потопи под 100 долара за тон тази седмица за първи път от началото на декември, превръщайки се в най-голямата жертва на мечешкото настроение при индустриалните метали. Основният виновник за това е по-слабият от очакваното пиков строителен сезон, който продължава от април до юни, което подчертава неравномерното възстановяване на Китай.
Кампания на президента Си Дзинпин за намаляване на дълга в сектора на недвижимите имоти задуши търсенето на суровини, тъй като строителните предприемачи се фокусират върху завършването на съществуващите проекти, а новите са малко. Това намали апетита за желязна руда и метали в период, когато строителните площадки би трябвало да са оживени.
"Строителните предприемачи не са склонни да започват нови проекти извън градовете от най-висок ранг, откъдето идваше по-голямата част от търсенето на стомана", казва Томас Гутиерес, анализатор в Kallanish Commodities Ltd.
Китайските производители на стомана вече губят пари и намаляват производството, което е зловещ знак за световните минни компании. Цените на желязната руда и на медта - и съдбата на големи производители като BHP Group и Rio Tinto Group - са свързани с бума и спада на пазара на недвижими имоти в страната от 2000 г. насам.
Китайските стоманодобивни компании, наблюдавани от статистическото бюро на страната, реализираха загуба през първото тримесечие за първи път от повече от десетилетие, според данни на Националното статистическо бюро, публикувани в четвъртък.
През първото тримесечие китайската икономика нарасна с най-бързия си темп от една година насам, а няколко банки наскоро повишиха прогнозите си за растежа, но възстановяването беше неравномерно. Възстановяването е водено от потребителските сектори, като правителството засега не е склонно да предприеме сериозни стимули.
Макар че тази година цените и продажбите на недвижими имоти се повишиха, свежите инвестиции все още намаляват. Според базираната в Хонконг консултантска компания Real Estate Foresight през 2023 г. започнатите инвестиции в имоти ще намалеят с 12,5%. Citigroup Inc. е още по-песимистично настроена, като прогнозира спад от 40%.
"Секторът на недвижимите имоти в Китай не е напълно извън опасност и потреблението на стомана от сектора едва ли ще отбележи значителен обрат през тази година", пишат анализаторите на Citi в бележка от тази седмица.
Желязната руда се понижи до 99,90 долара за тон в сряда в Сингапур, преди да се възстанови, и пак се понижи с 0,7% до 104,40 долара към 15:00 ч. местно време в четвъртък. Цените са се понижили с около 16 % през април, което е най-големият месечен спад от октомври насам, след като в средата на март надхвърлиха 132 USD.
Секторът на недвижимите имоти обикновено представлява между една трета и половината от употребата на метали в Китай, а проблемите в строителството се отразиха на цветните метали. Тази седмица медта падна до най-ниското си ниво от месец насам на Лондонската борса за метал, а алуминият се понижи за шеста сесия в четвъртък.
"Търсенето на мед в Китай се размина с очакванията", заяви Ни Хонгян, вицепрезидент на търговската фирма Eagle Metal International Pte Ltd. на конференция на индустрията тази седмица в провинция Шандун. Тя очаква цените да се понижат още повече под натиска и на затягането на паричната политика в САЩ и финансовия стрес.
Медта и алуминият се използват в по-голяма степен в по-късните етапи на строителството и са по-малко изложени на спада в броя на новозапочнатите жилища. Цената на стоманената арматура, използвана за подсилване на бетонни сгради, се срина близо до най-ниската си стойност от началото на ноември - мрачен период, когато ограниченията на Covid в Китай опустошаваха цялата икономика.
Перспективата за по-голямо предлагане в световен мащаб и предупрежденията на Пекин за ограничаване на спекулациите също натежаха върху желязната руда в последно време. Китай също така планира да ограничи производството на стомана през тази година, което теоретично би ограничило купуването на желязна руда и би стимулирало частичното преминаване към стомана за скрап.
Перспективите за търсенето обаче не са повсеместно мрачни, особено по отношение на инфраструктурата, тъй като китайските провинции планират да увеличат разходите за големи строителни проекти с почти една пета през тази година. Инвестициите в дълготрайни активи нарастват слабо през първото тримесечие и икономистите очакват те да се ускорят с напредването на годината.
"Смятаме, че политиките за стимулиране дадоха тласък на силното търсене на инфраструктура в началото на годината, и очакваме инвестициите в инфраструктура да останат устойчиви през 2023 г.", каза Чаохуей Гуо, анализатор на суровини в China International Capital Corp. Все пак плавното възстановяване на други сектори на икономиката ще намали нуждата от разрастване на инфраструктурата, която е интензивна за стоманата, смятат те.
Засега стоманодобивната промишленост в Китай звучи все по-песимистично, като основната асоциация на индустрията предупреди тази седмица, че цените ще останат слаби и нестабилни до края на тази година. Заводите трябва да пестят парични средства и да бъдат предпазливи по отношение на запасите и производството в условията на "сериозни предизвикателства", заяви Китайската асоциация за желязо и стомана.