Сделката за Brexit дава старт за възстановяване на активите на Великобритания

Премиерът Риши Сунак и председателят на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен приветстваха споразумението си след Brexit като шанс за възстановяване на влошените отношения между двете страни. За инвеститорите в британски активи възстановителната дейност едва сега започва.

BlackRock Inc. и Abrdn Plc са сред мениджърите на активи, които наблюдават общо над 9 трилиона долара и очакват сделката да премахне само част от несигурността, която съпътства Обединеното кралство, откакто то гласува да напусне блока през 2016 г. Други, включително Invesco Asset Management, заявиха, че споразумението няма да помогне значително на икономиката на Обединеното кралство.

"В моето моделно разпределение на активите в портфейла съм с недостатъчно тегло на акциите на Обединеното кралство и тази сделка няма да промени това", заяви Пол Джаксън, глобален ръководител на отдела за изследване на разпределението на активите в Invesco. "Инвеститорите може да смятат, че Обединеното кралство е по-малко важна част от основния им портфейл в резултат на Brexit, но подозирам, че има и някои циклични аспекти. Някои от тези потоци ще се върнат, но някои от тях ще бъдат загубени завинаги."

Активите на Обединеното кралство отдавна са в немилост сред инвеститорите заради слабата британска икономика, а напоследък и заради хаоса, предизвикан от необезпечените с финансиране данъчни намаления на бившия министър-председател Лиз Тръс. Сделката за Brexit от понеделник може и да премахна част от продължителната несигурност, но не беше достатъчна, за да предизвика незабавно рали, и акциите на Обединеното кралство изостанаха от по-широките печалби в цяла Европа. Проблемите на страната - от галопиращата инфлация до разногласията между частите на съюза и предстоящите парламентарни избори - остават твърде големи, за да могат много инвеститори да се втурнат отново към тях.

Все пак сделката донякъде подобрява настроенията към активите на страната, които са на дъното. "Ако никога повече не ни се налага да говорим за Brexit, Обединеното кралство ще бъде по-подходящо за инвестиране", заяви главният изпълнителен директор на Man Group Люк Елис по Bloomberg TV във вторник.

Пактът се сключва след година на политически сътресения, които доведоха стерлинга близо до паритет спрямо долара и оставиха британските акции като най-нехаресваните в света. Британските индекси FTSE 100 и FTSE 250 значително изостават от всички основни капиталови бенчмаркове след гласуването за Brexit през 2016 г., като вътрешнофирменият измерител е спаднал с 15% от края на 2021 г., когато Великобритания официално напусна ЕС.

Въздействието върху икономиката също може да бъде ограничено. "Това е сравнително малък положителен ефект. Това може да бъде началната точка на една по-сговорчива фаза между ЕС и Обединеното кралство", смята Ваутер Стуркенбум, главен инвестиционен стратег за Европа, Близкия изток и Африка и Азиатско-тихоокеанския регион в Northern Trust Asset Management. Но сделката не е достатъчно въздействаща, за да промени мнението си за пазара на акции в Обединеното кралство като цяло, каза той.

Значителното подобряване на мнението на инвеститорите за британските активи ще бъде дълъг път. Данните на EPFR Global показват, че през миналата година от фондовете за акции в Обединеното кралство са изтеглени рекордните 26,3 млрд. долара. И макар че настроенията се подобряват след миналогодишните пазарни сътресения, проучване на Bank of America Corp. от февруари показа, че делът на глобалните мениджъри на фондове, които са с недостатъчно тегло на акциите на Обединеното кралство, е 11%, докато 9% от инвеститорите са заявили, че сега са с прекалено голямо тегло на европейските акции.

Паундът и FTSE 250 се повишиха до сесийни върхове в понеделник след сделката - въпреки че британският измерител все още се представяше по-слабо от европейските индекси Stoxx 600 и Stoxx 50 през деня.

Все пак други са по-позитивно настроени. Сделката е "първият положителен напредък, който Обединеното кралство постигна в отношенията си с ЕС след Brexit. Човек би се надявал, че след това това може да отвори вратата за сътрудничество в други области", каза Дийн Търнър, главен икономист за еврозоната и Обединеното кралство в UBS Global Wealth Management. Според него това също така премахва риска от "тотална търговска война" между Обединеното кралство и ЕС.

Никол Корницер, портфолио мениджър на Buffalo International Fund в Kornitzer Capital Management Inc., който управлява около 6 млрд. долара, е съгласна с него. "Бизнес инвестициите в Обединеното кралство са възпрепятствани от липсата на доверие още от гласуването за Brexit. Връщането към по-здравословни нива на инвестициите ще даде тласък на БВП и ще подобри доверието в цялостната бизнес среда, привличайки повече инвеститори", каза тя.

Още по темата

Сунак е изправен пред най-големия си политически тест със сделката за Brexit

Brexit коства 100 милиарда паунда на Великобритания