Една година след рекордния връх - пред Nasdaq има дълъг път към възстановяване

Дори след отскока през този месец Nasdaq 100 все още е с 29% по-ниско от рекордното си затваряне

17:55 | 18 ноември 2022

Автор: Райън Властелига

снимка: Bloomberg LP

Година след като индексът Nasdaq 100 затвори на най-високата си стойност за всички времена, няма признаци, че скоро ще се върне към тези висоти.

249-те търговски сесии след затварянето на 19 ноември 2021 г. са най-дългият период на технологичния бенчмарк от ерата на dot-comи третият най-дълъг в историята: на индекса бяха необходими 3925 търговски дни - повече от 15 години - за възстановяване от dot-com катастрофата и 416 сесии за възстановяване от срива през 1987 г.

Този мечи пазар на технологични акции се очертава да бъде най-дългият, който много млади инвеститори някога са виждали, и може да ограничи апетита им за риск за години напред. Дори след отскока през този месец Nasdaq 100 все още е с 29% по-ниско от рекордното си затваряне.

"Големите технологични компании все още имат светски двигатели на растежа, но той ще бъде по-нисък, което означава, че оценките им ще бъдат под нивата от времето на добрите времена", казва Антъни Саглимбене, главен пазарен стратег в Ameriprise Financial. "От гледна точка на настроенията това може да означава, че ще има известна резервираност по отношение на повторното навлизане."

Апетитът за риск на инвеститорите беше шокиран тази година, когато инфлацията излезе извън контрол, което накара Федералния резерв да започне най-агресивната си кампания за повишаване на лихвените проценти от началото на 80-те години на миналия век. Последва бягство на инвеститорите от акциите с висок растеж и висока стойност, които процъфтяваха в ерата на почти нулеви глобални лихвени проценти.

Сред американските бенчмаркове Nasdaq 100, създаден през 1985 г. от Националната асоциация на дилърите на ценни книжа, понесе основната тежест на продажбите. Технологичните компании представляват половината от стойността му. Като се добавят и някои компании, които са класифицирани като част от други сектори, като Alphabet Inc., компанията майка на Google, и Amazon.com Inc., теглото им надхвърля 60%.

Тази година 11 членове са с 50% или повече спад в сравнение със само две компании през същия период на миналата година. Разпродажбата е намалила пазарната стойност на бенчмарка с 5,7 трилиона долара и е понижила оценката му до 21 пъти прогнозната печалба от 29 пъти преди година. Технологичният индекс спадна с 1,2 % в четвъртък, като увеличи загубите си за втора сесия.

Докладът от преди седмица за по-ниска от очакваната инфлация предизвика най-силното рали от повече от две години, което даде нов тласък на затруднените компании като Meta Platforms Inc. и DocuSign Inc. Все пак един от управителите на централната банка заяви, че Фед има да извърви "още много път", преди да преустанови цикъла на повишаване на лихвените проценти, а много икономисти очакват рецесия, която ще засегне корпоративните печалби през следващите месеци.

"Нещата станаха по-малко лоши, което е добре, но това не е достатъчно, за да ми даде увереност, че оценките са на дъното", каза Джордан Стюарт, мениджър клиентски портфейл във Federated Hermes.

Инвеститорите все още бягат от сектора, а търговците на борсово търгувани фондове правят рекорден залог срещу голямото завръщане на технологичните акции, според данни, събрани от Bloomberg.

"Апетитът за риск днес не е налице, но той ще дойде", казва Силвия Яблонски, главен изпълнителен директор и главен информационен директор на Defiance ETFs. През следващите години портфейлите ще бъдат по-диверсифицирани.

Технологична графика на деня

Apple Inc. стартира най-агресивната програма за обратно изкупуване на акции на Уолстрийт през последните години. Производителят на iPhone, който обикновено допълва разрешението си за обратно изкупуване на акции след края на второто фискално тримесечие през март, разширява програмата си с поне 50 млрд. долара всяка година от 2019 г. насам. Миналата година Apple похарчи почти 90 млрд. долара – колкото е пазарната стойност на Citigroup Inc. и с 32 млрд. долара повече от следващата по големина компания, според данни на Bloomberg.