За суровините 21 век сякаш не е идвал.
Последния път когато доходността на Bloomberg Commodity Index беше толкова ниска, най-печелившият продукт на Apple беше настолен компютър и можеше да се заплати във франкове и германски марки, пише Bloomberg.
Индексът, следящ представянето на 22 полезни изкопаеми, падна с две трети спрямо върхът си на най-ниското ниво от 1999. Това значи връщане на стартова позиция за т.нар. суровинен суперцикъл – гладът за въглища, петрол и метали от китайски производители, който захранваше бичи пазар в продължение на цяло десетилетие до към 2011.
„В Китай 1.3 млрд. души се индустриализираха – нищо в такъв мащаб не се бе случвало досега,” каза Ендрю Лапинг – заместник-главен инвестиционен директор в Allan Gray Ltd – управител на активи за 33 млрд. долара в Кейп Таун. „Но нямаше как това да продължи вечно. Портфейлите на всички имат дъно.”
Първото повишение на американските лихви от 2006 г. се очаква следващия месец от мнозинството от инвеститорите. Тази прогноза вече вдигна долара с 9% тази година спрямо кошница от 10 основни валути. То на свой ред добавя към проблемите на суровините, оценени главно в долари, като намалява покупателната способност на глобалните суровинни купувачи. Това прави други активи, които носят доходност като акциите и облигациите да изглеждат по-привлекателни за инвеститорите.
Ужасяващо много капитал
Заради рекордното търсене в началото на века, суровинните производители като Total SA, Rio Tinto Group и Anglo American Plc инвестираха милиарди в дългосрочни капиталови проекти, които заляха света с петрол, природен газ, желязна руда и мед тъкмо когато китайският растеж започна да се свива.
„Без изключение, всяка фирма за индустриални суровини заделяше ужасяващо много капитал за разрастване през последните 10 години,” каза Лапинг.
Удавени в петрол
Нефтът е една от най-свръхпредлаганите суровини. Дори и след като цените се сгромолясаха с 60% от юни 2014 насам световните запаси се повишиха до 3 млрд. барела, според International Energy Agency. Това се дължи на рекордното производство на САЩ и на решението на страните от OPEC да продължават да добиват по 30 млн. барела на ден, за да запазят пазарен дял и да фалират по-неефектините си конкуренти.
Ако Фед повиши лихвите, придружаващите повишения на долара ще затруднят разчистването на излишъците в запасите. Разходите за добив, които често са в местни валути, ще се понижат относително спрямо приходите в долари. Руската рубла е загубила 30% спрямо долара през изминалата година, подпомагайки да се поддържа конкурентноспособността на стоманените и никеловите производители, поддържайки нивата им на продукция.
от Кевин Кроли