Рано е да се предвиди дали целта за "меко кацане" на икономиката в САЩ ще бъде постигната, заради стимулиращата фискална политика на правителството, която поддържа устойчивостта на икономиката. Изказването на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл тази седмица беше по-внимателно и предпазливо, като вече няма нагласа за нови увеличения на лихвите. Федералният комитет за отворения пазар (FOMC), определящ политиката на централната банка, остави своя референтен лихвен процент непроменен в сряда в диапазон от 5,25% до 5,5%, като остава в изчакване на пълните ефекти от цикъла на затягане. Фед продължава да намалява баланса си, което също има рестриктивен характер. Това коментира Даниел Дончев, изп. директор на "Експат Асет Мениджмънт", в предаването "Клуб Investor" с водещ Ивайло Лаков.
"В тази ситуация бюджетният дефицит нараства значително тази година, което значително намалява ефекта от рестриктивната монетарна политика и дава устойчивост на американската икономика. Ако това не беше факт, дори можеше да не се наложи Фед да вдигне лихвата на такива нива... Този фискален импулс най-вероятно ще изчезне през 2024 г."
С навлизането в предизборна година за САЩ борбата между републиканци и демократи ще намали възможността за подобен род политики и големи правителствени разходи, обясни Дончев. С изчезването на стимулите ще се намали устойчивостта на икономиката и "шансовете за влизане в рецесия следващата година нарастват значително" под влияние на рестриктивната политика, добави той.
Корекцията при акциите от последните два месеца продължава, като освен военните конфликти, основната причина е високата доходност по дългосрочните облигации в САЩ и Европа. Така като по-слабо рисков актив, облигациите привличат парите от пазара на акции, обясни Дончев.
Отделни компании и сектори може да имат по-голям ръст от по-широките индекси, като сериозен ръст на печалбите може да се очаква от AI и някои технологични компании, свързани с кибесигурност, както и сектор отбрана.
"Разходите за отбрана нарастват и тези компании са потенциалните бенефициенти."
Перспективите са за покачване на цената на петрола, което вещае добро бъдеще и за свързаните енергийни компании, каза Дончев. Освен евентуална ескалация в Близкия изток, което веднага ще изпрати цената над 100 долара за барел, "фундаментално, в момента сме в процес на дефицит".
"Това, което до момента задържаше пазара в баланс, беше увеличаването на производството в САЩ, но те са вече на пълен капацитет и нарастването е в пик... Към момента възможността за нарастване на предлагането е почти ограничена, освен ако ОПЕК+ не реши да увеличи производството. Това е много малко вероятно предвид техните амбиции да поддържат цената на високите нива. Търсенето през следващите месеци ще остава високо - освен заради сезонния характер, но и заради все още силната икономика - и най-вероятно цената ще продължи да върви нагоре."
Как ще се развие ситуацията с инфлацията в Европа и ще излезе ли Германия скоро от рецесия може да гледате във видеото.
Разговорът не е предпоставка за взимане на инвестиционно решение.
Всички гости на предаването "Клуб Investor" може да намерите тук.