Очакваната мека рецесия в САЩ отново се забавя и вече се прогнозира за следващата година, така че пазарите ще реагират на нея към края на 2023 г. Корекцията на пазара няма да бъде много дълбока заради продължаващата подкрепа от големите технологични компании; S&P 500 няма да пробие предишното дъно и да падне под 3500 пункта. Това каза Георги Георгиев, портфолио мениджър Карол Кепитъл Мениджмънт, в ефира на предаването "Клуб Investor" с водещ Ивайло Лаков.
"Бяхме адаптирали очакванията да видим всичко това през втората половина на тази година - към момента тази силна икономика и потребление в САЩ ни говори, че това което Фед се опитаха да направят, без да искат могат да го постигнат с преминаването към по-мека рецесия, най-вече заради фактори като силното представяне на AI и пазара. Очакваме да видим по-ниски нива на индексите в края на тази година; в началото на следващата година вече да отчетем тази може би само за едно тримесечие техническа рецесия."
Пазарите следят ефектите от прекратяването на зърнената сделка в Черно море, като цените на пшеницата и царевицата се покачиха през седмицата, повлияни и от сушата в Европа. Трендът при суперцикъла на суровините започна преди две години, имаше съществена консолидация от миналата година и спад в цените, но в момента има фактори и потенциал за нов ръст. Пазарът на акции е дори по-спокоен от обичайното за летния период, вероятно заради по-добро от очакването представяне на икономиката на САЩ и по-добрите отчети на компаниите, каза Георгиев.
Доброто представяне на големите технологични компании и бумът на AI обясняват ръста на индексите в САЩ през годината и избягването на сериозни сътресения от икономическата криза по света.
"Големите седем - Nvidia, Alphabet, Meta, Apple, Microsoft, Tesla, Amazon - ще бъдат и големите бенефициенти от AI. Te безспорно движат пазара и са качили средно с 90% от началото на годината... В сектора на чиповете има компании, които не изглеждат толкова надценени, по-скоро изостават в оценките - както примерно Nvidia, която се търгува на изключително сериозни пазарни съотношения."
Оценките на производители на чипове като Micron, Qualcomm и Intel изглеждат атрактивни за инвестиция в момента - те изостават, тъй като Nvidia има "огромно предимство" заради експертизата си в графични процесори (GPU), които се ползват за AI.
"Това е факторът да бъдат толкова популярни и предпочитани - всички компании, които искат да разработват продукти с AI, безспорно предпочитат продукта на Nvidia. Нормално е да се търгува с тази премия, която виждаме, но в исторически план изглежда изключително надценена - в момента се търгува над 99.9% на това, на което са се търгували акциите. Това не пречи Nvidia да остане дълго време на тези нива."
Tesla претърпя сериозна корекция и през последните шест месеца се наблюдава "значително възстановяване", каза Георгиев.
"Фундаментът започва да догонва оценката - виждаме доста по-сериозни продажби и приходи в Tesla. Трябва да отчетем дали свалянето на цените ще има влияние върху маржовете."
Целия разговор може да гледате във видеото.
*Материалът не е предпоставка за взимане на инвестиционно решение.
Всички гости на предаването "Клуб Investor" може да намерите тук.