Този път митата на Тръмп наистина ще навредят на Китай

Последните повишения на митата на Доналд Тръмп заплашват да нанесат по-голям удар върху китайската икономика, отколкото тя понесе по време на първата му търговска война.

Обявените от началото на втория президентски мандат на Тръмп 54% американски мита върху китайски стоки могат да доведат до спад на растежа на брутния вътрешен продукт на страната с 2,4 процентни пункта през 2025 г., според Citigroup Inc. - оценка, която според нея е направена, преди да бъдат взети предвид каквито и да било компенсиращи мерки.

Икономистите на BNP Paribas, Societe Generale SA, Oversea-Chinese Banking Corp и ING Bank прогнозират удар от 1 до 2 процентни пункта.

„Шокът от американските мита ще бъде значително по-висок и по-разпространен от този през 2018-19 г.“, заявиха в доклад икономисти от Morgan Stanley, ръководени от Робин Син. „Освен прекия ефект върху износа на Китай за САЩ, косвеното въздействие също ще бъде значително, тъй като повсеместното повишаване на митата на САЩ за други търговски партньори ще забави световната търговия.“

Митата на Тръмп ще засегнат растежа на БВП на Китай | Икономиката вече се забави през последните години поради Covid и спада в сектора на недвижимите имоти

Сериозното забавяне вероятно ще накара китайските политици да въведат повече стимули. Това може да се случи под формата на няколко трилиона юана допълнителни държавни разходи или повишаване на ликвидността на банките, смятат някои икономисти.

Високопоставени служители неведнъж са сигнализирали, че са готови да предприемат действия за компенсиране на външните шокове. В четвъртък Пекин също осъди американските налози и обеща да отвърне на удара с неуточнени мерки.

„За Китай би било лесно да пусне още един до два трилиона юана специални държавни облигации, ако е необходимо“, каза Серена Джоу, старши икономист за Китай в Mizuho Securities Asia.

Още по темата

Петролът поевтиня заради заплахи за търсенето от митата на Тръмп

ЕС обещава да отговори с контрамерки на 20% мита на Тръмп

Правителството вече планира да емитира 1,3 трилиона юана (179 млрд. долара) специални държавни облигации през тази година със свръхдълъг падеж и да използва част от постъпленията за субсидиране на покупките на потребителски стоки.

Търговското противопоставяне може да удари икономиката точно в момента, в който нейните резултати се стабилизираха в началото на 2025 г., като досега нямаше почти никакви признаци за щети от увеличаването на митата.

Още по темата

Страх обхваща пазарите, докато митата повишават рисковете за глобалния растеж

Тръмп налага мита на всички, като ставката за Китай ще скочи над 50%

Инерцията на възстановяването накара поне седем международни банки, включително Morgan Stanley и Citigroup, да повишат прогнозите си за растежа на БВП на Китай през 2025 г. през последния месец.

Сега подобрените нагласи може би ще бъдат ревизирани надолу, след последните съобщения за митата. Това може също така да постави амбициозната тазгодишна цел за растеж от около 5 % извън обсега на възможностите за постигане при липса на повече политически стимули.

Какво казва Bloomberg Economics...

„Митата, ако бъдат въведени, ще навредят на Китай на няколко фронта, като отслабят търсенето на китайски продукти в САЩ и ще засегнат световната икономика. Нещо повече, действията на САЩ рискуват да предизвикат по-силни ответни мерки от страна на други търговски партньори, което допълнително ще понижи световното търсене.“

- Чан Шу, Дейвид Ку и Ерик Жу

„Въздействието на митата може да започне да се наблюдава от второто тримесечие на 2025 г.“, пишат икономисти от Citigroup, включително Ю Сянронг, в бележка от четвъртък. „Сега предвиждаме риск за понижаване на нашата прогноза за 4,7% от БВП в очакване на потенциални допълнителни стимули.“

Политбюро, органът, който е отговорен за вземане на решения на Комунистическата партия ще заседава в края на април и през юли, за да обсъди икономическите перспективи и политики - срещи, които може да се разглеждат като потенциални прозорци за разкриване на значителни корекции в политиката.

Други канали за стимулиране включват намаляване на коефициента на задължителните резерви за банките, което ще освободи парични средства, които те могат да отпускат или инвестират. Анализаторите отбелязаха, че подобен ход е вероятен отговор от страна на Китайската народна банка на масовото повишаване на митата.

„Смятаме, че вероятността за намаляване на коефициента на задължителните резерви през април се увеличава, като се има предвид необходимостта от вливане на ликвидност, както и от подкрепа на пазарните нагласи“, заяви Жи Сяодзя, главен икономист за Китай в Credit Agricole CIB в Хонконг.

Един от положителните моменти за Китай е, че много други търговски партньори на САЩ също бяха подложени на рязко увеличение на налозите.

Китай и други търговски партньори на САЩ са засегнати от рязко повишаване на митата | Morgan Stanley изчислява, че средната митническа ставка на САЩ за Китай е 65%

В резултат на това вероятно ще се намали разликата по отношение на американските митнически ставки между Китай и някои от неговите търговски конкуренти, като Виетнам.

Вследствие на това въздействието върху Китай би могло да бъде по-умерено, тъй като може да стане по-скъпо да замени своите продукти с внос от други държави.

Още по темата

Могат ли митата да донесат $700 млрд. годишно на САЩ? Не и без някои проблеми

Това означава, че евентуалното въздействие на митата върху износа и икономиката на Китай все още е трудно да се определи количествено.

„Този път ситуацията е по-нюансирана“ в сравнение с първия мандат на Тръмп, каза Томи Сие, ръководител на отдела за макроизследвания в Азия в Oversea-Chinese Banking Corp. „В крайна сметка реалната икономическа цена може да зависи повече от ограниченията на заместването, отколкото от самата номинална митническа ставка“.