Митата поставят Фед в трудно положение, увеличават опасенията за растеж и цени

Налагането на мащабни мита, обявено в сряда от президента Доналд Тръмп, ще усложни значително задачата на Федералния резерв, който се опитва едновременно да потуши инфлацията и да избегне икономически спад. Вероятно това ще накара служителите на институцията да изчакат и да наблюдават какво се случва, преди да предприемат нови стъпки.

„Това е най-лошият сценарий,“ коментира Даян Суонк, главен икономист в KPMG, като заяви, че митата засилват вероятността от забавяне на икономиката в САЩ.

Но Суонк и други икономисти посочват, че чиновниците от Федералния резерв вероятно ще се въздържат от намаляване на лихвените проценти, за да подкрепят икономиката, докато не оценят потенциалното влияние на митата върху инфлацията.

Новите налози, които са по-строги от очакванията на много анализатори, ще вдигнат цените на вноса на стоки за трилиони долари годишно, ако останат в сила. Цяла „търговска война“ с ответни мита между САЩ и останалите държави може да наруши веригите за доставки, да увеличи инфлацията и да влоши вече негативната икономическа перспектива.

В сряда Тръмп заяви, че САЩ ще въведат минимум 10% мита за всички вносни стоки, но за много държави този процент ще е по-висок. Кумулативната ефективна ставка за Китай се оценява над 50%, за Европейския съюз – 20%, а Виетнам ще се сблъска с 46% мито.

Според Bloomberg Economics новите налози могат да вдигнат средната ефективна митническа ставка в САЩ до около 22% спрямо 2,3% през 2024 г. Омеир Шариф, президент на Inflation Insights LLC, изчислява, че този показател може да е между 25% и 30%.

След обявяването на новите мерки, инвеститорите засилиха очакванията за поне три понижения на лихвените проценти от Фед през тази година.

За длъжностни лица във Фед, които все още се опитват да овладеят ръста на цените, ускорил се по време на пандемията, инфлационното въздействие от действията на президента може да ограничи способността им да се намесят и да подкрепят икономиката.

Председателят на Фед Джеръм Пауъл трябва да говори на конференция в петък в Арлингтън, Вирджиния.

„Това поставя Фед между чука и наковалнята,“ каза Джей Брайсън, главен икономист на Wells Fargo & Co. „От една страна, ако растежът се забави и безработицата нарасне, Фед би искал да разхлаби политиката, т.е. да намали лихвите. Но от друга, ако инфлацията расте, това говори за вдигане на лихвите. Така че ги поставя в много трудна позиция.“

Джоузеф Брусуела, главен икономист в RSM US LLP, се съгласи, че новият режим е много по-твърд, отколкото аналитиците очакваха, и ще повиши вероятността от рецесия в САЩ.

„Очаквам инфлацията да стигне 3–4% до края на годината,“ каза той, като добави, че Фед едва ли ще облекчи икономиката с понижения на лихвите в близка или средносрочна перспектива. „Днешният акт на Белия дом затруднява сериозно положението на Фед, като поставя натиск и върху двете страни на мандата му.“

През последния месец Фед остави лихвените проценти без промяна. Политиците подчертават, че пазарът на труда е силен и икономиката е солидна като цяло. Но несигурността около динамично променящата се търговска политика на Тръмп отдавна създава опасения за по-висока инфлация и отслабва доверието сред потребителите и бизнеса дори преди обявлението в сряда.

Данни от проучване на Мичиганския университет, което се следи внимателно, показват, че очакванията на потребителите за инфлацията в следващите 5–10 години през март са на най-високо ниво от над три десетилетия. Освен това перспективата за личните финанси е спаднала до рекордно дъно.

Много бизнес ръководители предпочитат да изчакват, замразявайки инвестиционни планове, докато не се изясни ситуацията с тарифната политика и данъчното законодателство. Прогнозите за растеж за годината вече са понижени, според най-новото проучване на Bloomberg сред икономисти.

Сериозна ескалация на тарифното напрежение, с допълнителни мита насам-натам спрямо основни търговски партньори, би могло да забави икономическата активност в САЩ и по света, казват експерти.

„Ако се стигне до този сценарий на ескалация, тогава просто говорим за фундаментално по-малко продуктивни икономики по света,“ коментира Сет Карпентър, главен глобален икономист в Morgan Stanley, в сряда сутринта по Bloomberg TV, преди обявяването на митата. „Това не е игра с нулева сума; може да се окаже ситуация, при която всички губят от глобалния ред.“

Още по темата

Колинс от Фед: Неизбежно митата ще увеличат инфлацията в краткосрочен план

Мусалем от Фед: Ефектът от митата може да не е временен

Кашкари от Фед: Виждам реална промяна в увереността заради митата

Бостик от Фед очаква едно намаление на лихвите през 2025