Акциите на корейска отбранителна компания са поскъпнали с 3100% в последните 5 г.

Южнокорейската Hanwha Aerospace Co. се превърна в най-добре представящата се акция в областта на отбраната в света, тъй като инвеститорите залагат, че промяната на съюзите за сигурност от страна на президента на САЩ Доналд Тръмп ще стимулира купуването на оръжия, особено на достъпни конвенционални оръжия, които компанията произвежда от десетилетия.

Нейната компания майка Hanwha group, седмият по големина конгломерат в страната, контролиран от семейства, се надява да се възползва от очаквания бум с масирана продажба на акции на оръжейното си подразделение, за да финансира мащабни инвестиции и сделки в чужбина. Сега регулаторните органи, както и някои инвеститори, започват да се питат дали не избързва.

Акциите на Hanwha Aerospace са поскъпнали с повече от 3,100% през последните пет години, което я прави най-добре представящата се акция в областта на отбраната в индекса WORLD на Bloomberg. Тя и по-малкият ѝ конкурент Hyundai Rotem са двете най-печеливши компании на азиатския фондов пазар досега през тази година, като са увеличили стойността си повече от два пъти. И двете компании са малко познати извън Южна Корея, но играят ключова роля в подготовката на войските на страната за евентуална битка със силно милитаризираната й съседка Северна Корея.

Невероятният ръст в цената на акциите

Още по темата

Швеция планира увеличение на разходите за отбрана с $30 млрд. до 2035 г.

Продавана за 1 евро отбранителна компания е една от най-горещите акции в Европа

Миналата година Hanwha Aerospace спечели сделка за продажба на повече самоходни гаубици K9 за Полша, част от споразумение за доставка на оръжие между Южна Корея и източноевропейската страна. Очакванията за растеж в чужбина помогнаха на пазарната капитализация на групата Hanwha да се увеличи почти двойно от началото на годината до около 73 трилиона корейски вона (50 млрд. USD).

„Свидетели сме на признаци на нова Студена война, тъй като всяка страна се стреми да укрепи собствената си сигурност“, заяви Чой Куангвук, главен инвестиционен директор в TheJ Asset Management с управлявани активи на стойност 3,8 трилиона вона. „Търсенето на оръжия в момента е изключително голямо.“

На фона на този ентусиазъм миналата седмица Hanwha представи плановете си за набиране на 3,6 трилиона вона от аерокосмическия бизнес в рамките на най-голямото досега предлагане на акции в Южна Корея, според данни, събрани от Bloomberg. Компанията заяви, че ще използва постъпленията, за да инвестира в чуждестранни заводи и да закупи дялове в чуждестранни партньори. Това предизвика разпродажби, които доведоха до поевтиняване на акциите на компанията с цели 16% миналия петък. Съобщението дойде покрай покупката на 9,9% дял в австралийската корабостроителница Austal Ltd.

Късно в четвъртък Службата за финансов надзор на Корея заяви, че подадената от компанията информация за продажбата на акции е „недостатъчна“ за инвеститорите. Това потвърди опасенията на някои акционери, които търсеха по-висока възвръщаемост и поставяха под въпрос управлението на компанията. Съобщението дойде, след като управителният съвет на Hanwha Aerospace одобри използването на паричния поток за придобиване на дял на стойност 1,3 трилиона вона в корабното подразделение на групата Hanwha Ocean Co. от свързани лица, включително Hanwha Energy, което е изцяло собственост на тримата синове на председателя на Hanwha.

До петък следобед цената на акциите спадна с повече от 4%. Анализаторът на Nomura Securities Co. Еон Хванг обаче заяви, че запазва препоръката си „купувай“ за акциите.

Още по темата

Драги: Премахването на дълговата спирачка е коренна промяна, но крие и рискове

Споразумение за сигурност с Украйна е ключово за българската отбранителна индустрия

„Въпреки опасенията по отношение на управлението, очакваме краткосрочните катализатори да доведат до възстановяване на цената на акциите“, каза той. „Препоръчваме Hanwha поради силния ръст на приходите, новите поръчки в чужбина и атрактивната оценка в сравнение с конкурентите.“

Акциите на Hanwha се търгуват на цена, която е само 19 пъти по-висока от очакваните печалби, което е много по-ниско от тази на европейските конкуренти - около 41 пъти за Rheinmetall AG или 25 пъти за Leonardo SpA. Компанията има за цел да генерира 70 трилиона вона приходи до 2035 г., с 10 трилиона вона годишна печалба, когато завърши изграждането на производствени мощности в Европа, Близкия изток, Австралия и САЩ.

Според инвеститорите предимството на Hanwha е опитът ѝ в производството на сравнително достъпни оръжия, предназначени за поразяване на системи от съветската епоха, включително тези, които Русия използва срещу Украйна. Hanwha никога не е спирала да произвежда конвенционални оръжия и бронирани превозни средства, дори и на фона на очакванията, че войната се измества към безпилотни самолети и изкуствен интелект.

„Има много малко държави в света, които произвеждат този вид старомодни оръжия, и никой досега не е очаквал, че отново ще имаме остра нужда от тях за война със сухопътни войски“, казва Лий Чайвон, председател на Life Asset Management, дългосрочен фонд, управляващ активи на стойност 1,6 трилиона вона. „Южна Корея определено има предимство в производството на тези остарели оръжия.“

Въпреки че Южна Корея не продава оръжия на държави, в които се водят войни, и отрича да доставя оръжия на Украйна, тя продава на правителствата на САЩ и Европа, които искат да увеличат запасите си. Според доклад на Стокхолмския международен институт за изследване на мира Южна Корея е на десето място в света по износ на оръжия и се стреми да стане номер четири до 2027 г.

Макар и много по-малки от лидери в бранша като Lockheed Martin или BAE Systems, корейските производители имат и репутацията на доставчици на такива оръжия, които доставят по-бързо от съперниците си, което беше отбелязано от полския президент Анджей Дуда.

„Защо купихме южнокорейски оръжия? Причината е проста“, заяви президентът по време на посещението си в НАТО по-рано този месец. „Смятаме, че южнокорейските партньори ще могат да доставят висококачествени оръжия в рамките на няколко месеца.“

Някои анализатори видяха повече възможности за печалби, ако Hanwha успее да се възползва от усилията на САЩ да съживи корабостроителната си индустрия. През ноември Тръмп заяви пред президента на Южна Корея Юн Сук Йол, че иска тясно сътрудничество с Южна Корея в този сектор. Миналата година Hanwha Ocean купи корабостроителницата Philly Shipyard във Филаделфия в сделка на стойност 100 млн. долара. Анализаторът на Bloomberg Intelligence Ерик Жу заяви, че Hanwha може да успее да се възползва от програмите на американските военноморски сили, които се предвижда да струват 1,06 трилиона долара за корабостроене през следващите тридесет години.

Херълд ван дер Линде, ръководител на отдела за капиталови стратегии в HSBC, заяви, че промяната в глобалните разходи за отбрана би трябвало да донесе значителни ползи през следващите няколко години, но предупреди за прекомерен оптимизъм.

„Корея е изложена на риск от корабостроене и други. Тя може да придобие пазарен дял, тъй като обикновено американците и китайците няма да купуват един от друг“, каза той. „Но това е същото като при други видове хипертехнологии, като например изкуствения интелект. В един момент ще кажете, че всички обичат ИИ, и ако всички го обичат, трябва да бъдете внимателни.“

Още по темата

Япония иска да повиши мощта на армията си с ново съвместно командване

Сега е моментът ВМЗ-Сопот да се приватизира, а останалите да излязат на борсата

Макрон и ЕС трябва да поставят сигурността на Европа над бюрократичните финтове

Европа изпитва недостиг на барут и тротил, когато има най-голяма нужда от тях