Макрон вижда нови перспективи пред еврото, докато Тръмп отслабва долара

Доналд Тръмп предизвика интереса на европейските лидери към валутните пазари.

След като еврото поскъпна спрямо долара, френският президент Еманюел Макрон е питал управителя на централната банка Кристин Лагард за перспективите пред валутния курс по време на разговори в Брюксел миналата седмица, според запознати с дискусиите. Лагард се е опитвала да убеди лидерите на Европейския съюз, че завръщането на Тръмп предлага възможности за блока, допълниха те.

На фона на пазарните сътресения, когато Тръмп разкъсва икономическия наръчник, който е бил в основата на просперитета на САЩ в продължение на поколения, някои от политическите елити на континента усещат възможността валутата му да достигне добри стойности като част от по-широкообхватно съживяване.

Този месец Германия се отказа от десетилетията на фискална предпазливост, за да съживи икономиката си и да възстанови армията си, предизвиквайки широко преоценяване на европейските активи, а лидерите поставят под въпрос други ограничения, които дълго време спъваха ЕС. Френският президент, който е бивш инвестиционен банкер, се възползва от възможността да прокара своята визия за Европа като наистина автономна геополитическа сила.

Перспективите пред единната валута стават част от тази картина.

„Не бива да се крием, еврото е голям успех вече 25 години“, заяви президентът на Bundesbank Йоахим Нагел при посещение във френската столица по-рано този месец. „В крайна сметка, ако се позиционираме като по-конкурентоспособни, тогава еврото като резервна валута ще извлече по-силна полза“.

Хаоса около митата на Тръмп отслабва долара

Още по темата

Има изключителност на долара, независимо дали Ви харесва, или не

След митата европейският бизнес ще търси по-ниска зависимост от долара

Вратата се отваря, тъй като Тръмп разклаща основите на долара като световна валута. Той разклаща търговията с мита и словесни нападки както към приятели, така и към врагове, отслабва ангажиментите си към НАТО, а съветниците му говорят за т.нар. споразумение от Мар-а-Лаго, което може да пренареди световните финанси.

Освен това той се стреми към намаляване на данъците, което рискува да увеличи още повече бюджетния дефицит. Бюджетната служба на Конгреса предупреди тази седмица, че САЩ могат да изпаднат в дефолт още през август, ако не се постигне споразумение за повишаване на тавана на дълга.

Но структурното прехвърляне на световните резерви от долари в евро е много дългосрочна идея, ако изобщо е възможно. Предишните моменти на спекулации за изместване на американската валута многократно са се оказвали грешни.

Последните данни показват, че еврото съставлява едва 20% от валутните резерви в света, докато доларът има близо 60% - доминираща позиция, която малко се е променила с течение на времето.

И докато враждебността на администрацията на Тръмп подтиква европейските лидери да предприемат някои важни стъпки, усилията за завършване на единния пазар на ЕС с пълен банков съюз и съюз на капиталовите пазари са в застой от години.

Длъжностните лица в Берлин също така все още изключват повече съвместни емисии на облигации на ЕС - друг ход, който би затвърдил привлекателността на еврото за инвеститорите. Но според запознат с техните планове те признават, че темата набира скорост.

Доларът все още доминира валутните резерви по света

Още по темата

Сделките с опции на макрофондове все повече изхвърлят долара

Еврото се готви за най-добрата седмица от 2009 г., BofA повишава прогнозата

По време на срещата на върха в Брюксел Паскал Донохоу, ръководител на Еврогрупата на финансовите министри, заяви, че има огромна дългосрочна възможност, ако блокът успее да направи пазарите си по-ефективни, съобщиха запознати с разговорите лица. Лагард заяви пред лидерите, че статутът на САЩ като убежище е застрашен от политическите решения на Тръмп.

Ако длъжностните лица успеят да постигнат напредък в интегрирането на капиталовите пазари на ЕС, те имат шанс да привлекат повече инвестиции от тези, които търсят алтернатива на доларовите активи, добави тя.

Перспективата еврото да направи пробив е примамлива за европейските икономики, предприятия и домакинства. Така наречената „прекомерна привилегия“ на долара създава апетит към американския дълг, което означава по-дълбоки и по-ликвидни пазари, които правят финансирането по-лесно и по-евтино.

Колкото по-голяма е ролята на една валута в света, толкова по-голяма е автономията на политиците да определят идеалните за тяхната икономика фискални и парични политики, без да се притесняват толкова много за шоковете на обменния курс върху инфлацията. Силата на валутата също така дава на американските банки предимство на международните пазари и осигурява на САЩ по-влиятелен глас в международните форуми, които пишат и налагат правилата на глобалния капитализъм.

„Съществуват редица предимства, които са както икономически, така и геостратегически“, казва Йенс ван 'т Клустер, политикономист от Амстердамския университет. „Все още не сме стигнали дотам, това е ясно, но хората подценяват колко бързо могат да се движат тези неща, защото си мислят, че на британския паунд му трябва един век, за да бъде заменен от долара.“

Поскъпване на еврото

Трейдърите купуват краткосрочната перспектива, което повишава курса на еврото и подхранва по-доброто представяне на европейските акции. През тази година единната валута е поскъпнала с повече от 4% спрямо долара.

Но надхвърлянето на тази стойност е голямо предизвикателство. Европа ще трябва да преодолее огромни пречки и конкуриращи се национални интереси, които са провалили толкова много в миналото.

Ключовият елемент е по-голямата интеграция на големите, но разпокъсани дългови пазари, потенциално с повече съвместни емисии, които биха могли да действат като алтернативен сигурен актив на американските държавни ценни книжа.

Макрон от години настоява за съвместно вземане на заеми с тази цел, а напоследък и за финансиране на разходи за отбрана и технологии.

„Имаме реална възможност да създадем истинска финансова система на доверие в Европа с възможности за европейски сигурни активи, но не веднага, това е въпрос на възможности“, заяви главният икономист на Societe Generale Михала Маркусен. „Не мисля, че сме на път да се преориентираме от система, базирана на долара, към система, базирана на еврото.“

Още по темата

Авторът на "усмивката на долара" смята, че проблемите за валутата тепърва започват

Еврото поскъпва, а банките се отказват от прогнозите за паритет с долара

Доларовите мечки се възползват от идеята за разпадащата се изключителност на САЩ

Ще обезцени ли Тръмп щатския долар със "Споразумение Мар-а-Лаго"?