Правителството на САЩ движи пазар на ESG облигации на стойност $1,8 трилиона

Едно кътче от пазара на устойчив дълг на стойност 1,8 трилиона долара не се поддава на по-широкия спад, тъй като инвеститорите изкупуват облигации, продавани предимно от правителствени агенции на САЩ, дори когато Доналд Тръмп води зелено отстъпление.

Продажбите на социални облигации, които насочват постъпленията към области като здравеопазване, жилищно настаняване и образование, скочиха с около 130% до 657 млрд. долара в световен мащаб през миналата година и продължиха с подобни темпове през първото тримесечие, според данни, събрани от Bloomberg Intelligence. Данните показват, че емитирането вече съперничи на традиционно по-големия пазар на зелени облигации.

Социалните облигации се превърнаха в своеобразно убежище за инвеститорите в областта на ESG, тъй като въпросите, свързани с климата, стават все по-спорни с отдръпването на финансирането за екологични цели от страна на Тръмп и насърчаването на изкопаемите горива. Облигациите в обращение вече са на стойност 1,8 трлн. долара, като намаляват разликата със зелените облигации на стойност 3,9 трлн. долара.

Потокът от сделки със социални облигации може да продължи, „дори ако има отстъпление от някои ангажименти в областта на климата“, казва Улф Ерландсон, главен изпълнителен директор на Anthropocene Fixed Income Institute, организация с нестопанска цел, която насърчава дълговите пазари за смекчаване на изменението на климата. Все пак, като се има предвид, че облигациите се основават повече на социални конструкции, отколкото на наука, съществуват рискове дългът да бъде „още по-политически чувствителен“ в САЩ, добави той.

Обемът на емитираните социални облигации изравнява този на зелените

Още по темата

Инвеститорите в "зелени" компании правят добри сделки в ерата на Тръмп

Мениджърите на ESG фондове все повече включват отбранителния сектор в портфейлите си

По ирония на съдбата ръстът в продажбите на социални облигации се дължи основно на агенция от САЩ. Правителствената национална ипотечна асоциация, известна като Ginnie Mae, разшири своята дългова програма, което ѝ позволи да продава повече дълг за проекти, насочени към домакинства с ниски доходи и ветерани, наред с други групи. Тя също така обозначи със задна дата някои съществуващи ценни книжа като социални облигации през 2023 г., увеличавайки общия обем на емисията.

Жилищните агенции в САЩ са отговорни за по-голямата част от тазгодишните нови сделки на стойност 149 млрд. долара, като само на Ginnie Mae се падат почти две трети от тях. Френският фонд за социален дълг, както и Международната финансова корпорация и Корейската корпорация за жилищно финансиране също продадоха дълг през тази година. Сред банките, гарантиращи сделки със социални облигации, са JPMorgan Chase & Co. и BNP Paribas SA.

Ginnie Mae е една от няколкото правителствени агенции, за които администрацията на Тръмп предвижда съкращения на разходите, което поражда опасения за възможни сътресения на пазара на ипотечни облигации, съобщи Bloomberg News миналия месец. До една четвърт от 270-те служители на агенцията са подали оставка или са били уволнени, заявиха тогава запознати.

Ginnie Mae не отговори на искането за коментар.

По време на пандемията социалните облигации започнаха да се използват в подкрепа на малки и средни предприятия, като в продажбите преобладаваха правителствени и наднационални организации. Жилищното строителство е най-честото използване на постъпленията, защото е доста лесно да се идентифицира, каза Ннека Чике-Оби, ръководител на азиатско-тихоокеанския отдел за ESG рейтинги и изследвания в Sustainable Fitch в Хонконг.

Дългът също така носи солидна възвръщаемост за инвеститорите. Индексът на ICE Social Bond Index надминава този на зелените облигации през тази година с 3,6% печалба.

По-рано този месец Standard Chartered Plc емитира за първи път социални облигации на стойност 1 млрд. евро, за да кредитира малки фирми, включително предприятия, собственост на жени, в Азия, Африка и Близкия изток. Citigroup Inc. заяви, че очаква средствата за социално финансиране в Азия да нараснат с над 10% през тази година, тъй като търсенето от страна на инвеститорите се увеличава.

„Като се има предвид високата честота на емитиране, това дава на инвеститорите повече възможности за ангажиране, като по този начин се отразява на цената на капитала на емитента“, каза Шамил Гохил, съуправител на фонда за социални облигации на Fidelity International. Той заяви, че много от социалните облигации са с високо качество, като повече от половината имат рейтинг АА или по-висок.

Още по темата

Фондовете лавират между ESG инвестиции и политически натиск за тяхното спиране

С пакета „Омнибус“ ЕС търси баланс между устойчивостта и конкурентоспособността

Разлика във финансирането

ООН изчислява, че за постигане на устойчиво развитие в световен мащаб има годишен недостиг на средства в размер на около 4 трилиона долара, тъй като по-бедните страни не разполагат с ресурси за образование, здравеопазване и социална защита. На Азиатско-тихоокеанския регион, където по-голямата част от страните се считат за развиващи се пазари, се падат само 7,6 млрд. долара от продажбите през тази година.

Все пак повече социални инвестиции могат да се насочат към развиващите се страни, тъй като големите мениджъри на активи разширяват дейността си чрез придобиване на дялове или закупуване на фондове за инвестиции, каза Джефри Лий, старши вицепрезидент в Moody's Ratings. През януари базираната в Лондон Foresight Group Holdings Ltd. придоби инвеститора във фондове на WHEB Asset Management LLP.

„Това може да не промени цифрите по отношение на размера на издадените суми в долари, но броят на транзакциите може да стане все по-привлекателен на развиващите се пазари“, каза той.

Още по темата

Компаниите вече провеждат ESG политики и ще го правят със или без регулации

Фирми от САЩ се противопоставят на рестриктивните ESG правила на ЕС

ESG доклади ще има за компании с над 1000 души, за другите – доброволен стандарт

Банки в ЕС предупреждават за скрит кредитен риск след отдръпването от ESG