Мениджърите на ESG фондове все повече включват отбранителния сектор в портфейлите си

Ръководителите на ESG фондове, които в продължение на години са получавали ниска възвръщаемост, бързо преразглеждат портфолията си, за да освободят място за високодоходни залози в отбрана.

След руската инвазия в Украйна през 2022 г. и до края на четвъртото тримесечие на миналата година делът на устойчивите фондове в Европа, които отделят поне 1% от портфейлите си за акции от авиокосмическия и отбранителния сектор, е нараснал с 37% за активно управляваните фондове и с 67% за пасивните продукти, според данни, събрани от Morningstar Direct за Bloomberg.

Развитието бележи зашеметяващ обрат в една част от пазара на фондове, която дълго време третираше подобни активи като не привлекателни за инвестиция.

„Преди пет до десет години, ако имахте фонд мениджър, който да ви каже: „Купувате ли акции на отбранителни компании?" Това би било смешно“, казва Джеймс Пени, главен инвестиционен директор на TAM Asset Management Ltd. в Обединеното кралство. Сега те правят инвестиции, които „никога не биха направили“ преди, каза той.

За инвеститорите в ESG, които са били подтиснати от години на възвръщаемост под средната, това е възможност да се възползват от клас активи, който се представя по-добре от пазара. От февруари 2022 г. насам индексът S&P Global 1200 Aerospace & Defense се е увеличил с около 70%. За сравнение, индексът Stoxx Europe 600 е нараснал с около 25%, докато индексът S&P Global Clean Energy Transition е загубил повече от една трета от стойността си за същия период.

Акциите на компании в отбранителния сектор се представят изключително добре след руската инвазия в Украйна

Според данни, събрани от Bloomberg, Rheinmetall AG в момента участва в над 680 фонда, регистрирани по правилата на ESG. Leonardo SpA се притежава от около 485 ESG фонда,, а около 375 такива фонда притежават Lockheed Martin Corp. Около 465 фонда притежават акции на BAE Systems Plc, сочат данните.

Още по темата

Бундестагът ще гласува отпускане на стотици милиарди евро в отбрана и инфраструктура

Германия ще предпочита европейски компании за превъоръжаването си

Особено доходоносни се оказват дяловете в производители на оръжие, базирани в Европа. Акциите на германската компания Rheinmetall, която произвежда танкове и боеприпаси, са поскъпнали с повече от 1300% от февруари 2022 г. насам. Тези на Leonardo, италиански производител на оръжейни системи и военни превозни средства, са поскъпнали с над 600%.

А според анализаторите ралито при акциите в отбранителната промишленост вероятно ще продължи. „За сегашния растеж, който се предлага, плюс значителен ръст, ние твърдим, че по-нататъшното преоценяване е оправдано“, пишат анализаторите на Morgan Stanley, включително Рос Лоу и Мари-Анж Риджо, в бележка от сряда. „Позиционирането е благоприятно, особено с облекчаването на ограниченията, свързани с ESG.“

Пени от TAM казва, че „представянето на акциите в областта на отбраната в момента само ще привлече още повече хора към тях“. И „със сигурност все повече хора ще преоценяват своите устойчиви портфейли, за да видят дали могат да ги включат“.

Това не е първият път, когато управителите на фондове го правят, за да им позволят да „притежават повече акции, които се справят добре, така че да могат да генерират резултати“, казва Пени. Пазарът е „много, много умел в създаването на наратив, ако иска такъв“, каза той.

Например Chevron Corp. се държи в повече от 1000 ESG фонда, според данни, събрани от Bloomberg. Exxon Mobil Corp. участва в повече от 1100 фонда, а Saudi Aramco е намерила място в над 550 фонда за ESG, сочат данните.

Длъжностните лица в Европа сега правят всичко възможно, за да премахнат регулаторните бариери пред ESG, които биха могли да затруднят инвеститорите да подкрепят отбранителния сектор.

По-рано този месец държавите-членки на ЕС поискаха от Европейската комисия да изготви списък с предложения за увеличаване на частното финансиране за отбрана. Оттогава председателят на Комисията Урсула фон дер Лайен сигнализира, че блокът ще направи всичко възможно, за да освободи капитали, като заяви, че при положение, че „европейските ценности, демокрацията, свободата, върховенството на закона“ са застрашени, „нищо не е изключено от дневния ред“.

Регулаторните органи в Обединеното кралство вече изясниха, че съществуващите правила за устойчиво инвестиране не забраняват експозициите на фондовете към отбранителната индустрия. А в ЕС действащите правила за ESG наблягат по-скоро на оповестяването, отколкото на ограниченията.

Главният изпълнителен директор на Euronext NV Стефан Буйнах заяви, че е необходимо да се скъса с „вчерашните ESG“ и да се премине към „утрешните ESG“.

„Компаниите от секторите на отбраната и въоръженията често се оказват в дъното на класациите за разкриване на информация, особено когато става въпрос за управление“, каза той пред репортери в Париж във вторник. „И именно това често пречи на инвестиционните фондове да ги включат. Трябва да променим тези изисквания за тези сектори.“

Греъм Бенке, мениджър на фонд в Amati Global Investors Ltd., заяви, че инвеститорите, ориентирани към ESG, се стремят да се адаптират към геополитическия момент.

От гледна точка на националната сигурност „трябва да мислим за отбраната и да инвестираме в нея“, каза той. Други мениджъри на активи са готови да преразгледат политиките си в светлината на заплахите за сигурността, пред които е изправена Европа.

Говорител на Banque Pictet & Cie SA заяви, че фирмата „следи отблизо развиващия се геополитически пейзаж и последиците от него за нашите инвестиционни стратегии и обсъжда и дебатира темата вътрешно и с нашите заинтересовани страни“. Междувременно от 2011 г. насам спорните оръжия са изключени от всички инвестиционни стратегии на Pictet, като за стратегиите за отговорно инвестиране са предвидени допълнителни изключения за инвестиции в оръжия.

„В отбранителния сектор има много резултати, които могат да бъдат използвани“, каза Пени. И това е по-скоро движеща сила, отколкото някакви аргументи в полза на отбранителните активи от гледна точка на устойчивостта, каза той.

Ако те „наистина искат да инвестират в отбраната, ще намерят вариант, който да отговаря на това“, каза той.

Още по темата

Thales набира скорост на фона на промяната в отбранителната стратегия на Европа

Германия се нуждае от структурни реформи, а не от повече държавна намеса

Rheinmetall задмина Volkswagen по пазарна капитализация

Отбранителните акции в ЕС вече са по-търсени от тези на луксозните брандове