Китай отчита изненадващ растеж преди очаквания негативен ефект от митата

Потреблението, инвестициите и промишленото производство в Китай надхвърлиха прогнозите за началото на годината, което показва признаци на устойчивост на икономиката, която все още се нуждае от повече стимули, тъй като митата на Доналд Тръмп застрашават растежа.

Подемът през януари-февруари подсказва, че промяната към политики в подкрепа на растежа в края на септември продължава да подхранва инерцията на икономиката. Същевременно пазарът на имоти остана под натиск, а безработицата нарасна - признак за уязвимост, която може да се прояви, ако американските мита причинят повече болка на китайското производство и увеличат рисковете от дефлация, като намалят износа.

Продажбите на дребно са се увеличили с 4% през първите два месеца спрямо година по-рано, съобщи Националното статистическо бюро в понеделник, надхвърляйки прогнозите на икономистите и постигайки най-добрия резултат от октомври насам. Индустриалното производство нарасна с 5,9%, което е повече от медианната оценка в проучване на Bloomberg сред анализатори. Растежът на инвестициите в дълготрайни активи се ускори до 4,1%, което е най-бързото увеличение от първите четири месеца на 2024 г. насам.

„Остават значителни източници на несигурност, но смятаме, че рисковете за повишаване и понижаване са приблизително равномерно балансирани“, заяви Лин Сон, главен икономист за региона на Голям Китай в ING Bank.

Потреблението в Китай се повишава в началото на годината | Продажбите на дребно и промишленото производство надхвърлят прогнозите на икономистите

Данните предоставят най-изчерпателната досега картина на това как се е справила китайската икономика, откакто Тръмп започна нова търговска война. Разширената програма за субсидиране на потребителите и предприятията, които заменят старото си оборудване, докато предварителните поръчки от износителите подпомага производството.

„Китай рядко не успява да постигне целта си за растеж и ние очакваме, че политическата подкрепа ще продължи да се разгръща, за да компенсира въздействието на митата върху растежа през тази година“, пише Сон от ING в бележка след публикуването на данните, като ревизира прогнозата си за растежа за тази година до 4,7% от 4,6% по-рано.

Висши икономически служители заявиха неотдавна, че са си отделили достатъчно пространство за действие в условията на несигурност и рискове, след като правителството обяви амбициозна цел за растеж до 2025 г. от около 5% на годишната сесия на контролирания от Комунистическата партия парламент, която приключи миналата седмица.

Икономистите от Australia & New Zealand Banking Group също повишиха прогнозата си за растежа на брутния вътрешен продукт на страната след публикуването на данните - до 4,8% за 2025 г. от предишните 4,3%.

Статистическото бюро на Китай комбинира данните за януари и февруари, за да изглади изкривяванията, причинени празника по случай Лунната нова година.

Според Жаклин Ронг, главен икономист за Китай в BNP Paribas SA, предварителните поръчки на пратки за чужбина в Китай е подкрепило промишленото производство в началото на годината, докато ранното въвеждане на фискални стимули през тази година е допринесло за по-бързия растеж на инвестициите в инфраструктура. Износът достигна рекордните 540 млрд. долара през първите два месеца на годината.

Въпреки това продължителното забавяне в сектора на недвижимите имоти продължава да тежи на икономиката, а в бъдеще се очертават и проблеми с по-високите мита, предупреди тя.

Според данните на Националната статистическа служба през последните два месеца площта на продажбите на нови жилища отново се е свила, а инвестициите в строителство на имоти са намалели с 9,8%.

„Секторът на недвижимите имоти ще остане спирачка за икономиката през тази година“, каза Ронг. „В перспектива въздействието на митата върху износа рано или късно ще стане очевидно и рисковете за намаляване на износа определено ще се проявят.“

Засега търговците не бяха твърде впечатлени от привидно оптимистичните данни. Китайските акции се търгуваха в тесен диапазон, като към 14:52 ч. местно време бенчмарк индексът CSI 300 се понижи с 0,3%.

Инвестициите в Китай се увеличават | Но развитието на недвижимите имоти остава пречка

Китайските 10-годишни облигации задържаха загубите си, като доходността им се повиши с пет базисни пункта до 1,88%, което е най-високата стойност от около седмица насам. Офшорният юан отслабна с 0,1 %.

„Пазарната реакция беше слаба“ на „разнопосочната картина“, очертана от цифрите, каза Били Леун, инвестиционен стратег в Global X ETFs. Той каза, че инвеститорите „са се надявали на повече от правителствената политика“.

Повишаването на потребителските разходи е от ключово значение за противодействие на политиките на САЩ, които разклащат световната търговия и водят до забавяне на китайския износ, който допринесе за близо една трета от икономическата експанзия на страната през 2024 г.

Като част от усилията за стимулиране на вътрешните разходи, по-рано политиците разшириха китайската програма за търговия с потребителски стоки и въведоха мерки за възстановяване на доверието на домакинствата.

Потреблението в Китай получава тласък от програмата за търговия | Продажбите на стоки, включени в програмата, бележат стабилен ръст през януари-февруари

Какво казва Bloomberg Economics... „Икономиката на Китай се представи по-добре от очакваното през първите два месеца на годината, но стимулите остават от съществено значение за продължаване на възстановяването.“ - Чан Шу и Дейвид Ку

Последните данни отразяват търсенето на стоки, които отговарят на условията за получаване на субсидии. Продажбите на дребно на продукти, вариращи от мебели до домакински уреди, рязко нараснаха. Хората, които почиват, също така харчеха по време на едноседмичната почивка по случай китайската Нова година до началото на февруари.

Подчертавайки стремежа на правителството да поддържа динамиката на възстановяване на разходите на домакинствата, през уикенда длъжностите лица представиха специален план за действие, насочен към съживяване на потреблението. Това е последното усилие на Китай за разширяване на вътрешното търсене, което е основната икономическа задача на правителството през тази година.

Инвеститорите очакват допълнителни сведения от високопоставени служители по време на пресконференция, която ще се проведе в 15:00 ч. в понеделник, относно стъпките за стимулиране на потреблението.

Citigroup Inc. очаква „прозорец за прилагане на политиката“ през следващите няколко месеца, като през следващото тримесечие ще бъде намален размерът на паричните средства, които банките трябва да държат в резерв, а през следващите три месеца ще бъде намален лихвеният процент. Ръководството на Китай вероятно ще използва срещата на Политбюро в средата на годината, за да оцени напредъка.

„Всички погледи могат да бъдат насочени към подкрепата на недвижимите имоти и потреблението, както и към реформата на предлагането 2.0“ за намаляване на капацитета, заявиха икономисти от Citigroup, включително Сянронг Ю, в доклад от понеделник. „В перспектива инерцията на растежа може да отслабне, тъй като се натрупват външни насрещни ветрове“.