Големите технологични компании крият забавянето на капиталовите разходи

Докато корпоративна Америка отчита резултатите за четвъртото тримесечие, се очертава пропаст между седемте най-големи компании в индекса S&P 500 и останалите. Технологичните гиганти увеличават разходите си с бързи темпове, докато останалите едва задържат нивото си.

Най-големите компании, известни като „Великолепната седморка“, са увеличили инвестициите си в имоти, оборудване и други бизнес разходи с 40% през 2024 г. спрямо предходната година, според анализатори на Societe Generale SA. За останалата част от компаниите в S&P 500 капиталовите разходи са нараснали само с 3,5%.

„Очевидна причина за слабия ръст на капиталовите разходи е спадащият оперативен паричен поток в S&P 500, изключвайки финансовия сектор и „Великолепната седморка““, пишат анализаторите, водени от Андрю Лапторн, в бележка до клиентите.

Тези седем гиганта отдавна са двигателят на растежа за индекса, като техните печалби, приходи и парични резерви нарастват значително по-бързо от останалите 493 компании. Прогнозите за 2024 г. сочат 34% ръст на печалбите за тях, докато без тях печалбите в S&P 500 ще се увеличат само с 5%, според Bloomberg Intelligence.

Тези резултати подчертават нарастващото разделение в корпоративния свят, а сегашните модели на разходи вероятно ще задълбочат това неравенство.

Извън „Великолепната седморка“, увеличаването на капиталовите разходи не е донесло успех на пазара. Компаниите, които инвестират най-много в недвижими имоти, фабрики и оборудване, обикновено са по-слабо представени на Уолстрийт в сравнение с по-широкия пазар. Goldman Sachs следи индекс от 50 американски компании с най-високи капиталови и развойни разходи, който е на път да изостане спрямо S&P 500 за пета поредна четвърт.

Изоставащи спрямо по-широкия пазар. Акциите с високи капиталови разходи и разходи за научноизследователска и развойна дейност са се представили по-слабо от S&P 500.

Инвестициите в капиталови разходи, особено сред големите технологични компании, са гореща тема в последните месеци, тъй като те наливат милиарди долари в изкуствения интелект (AI). Въпреки това съществуват опасения, че възвръщаемостта от тези инвестиции може да не дойде скоро.

Тези притеснения се засилиха миналата седмица, когато китайският стартъп DeepSeek съобщи, че е разработил AI модел, който може да се конкурира с най-добрите американски AI системи, но при значително по-ниски разходи и с по-слабо хардуерно оборудване.

Въпреки това, огромният потенциал на AI да трансформира почти всички индустрии подтиква технологичните компании да продължат да инвестират огромните си парични резерви в научноизследователска и развойна дейност, в опит да спечелят надпреварата. Останалите 493 компании живеят в различна реалност, като жонглират между инфлацията, високите лихвени проценти и неяснотата, породена от търговските войни.

„Разходите за капитал са се увеличили и исторически те са обратно пропорционални на капиталовите разходи“, казва Ерик Дитън, президент на Wealth Alliance. „Ако управлявам голяма компания, ще съм внимателен с мащабните инвестиции, ако бизнесът ми ще бъде засегнат от мита.“

Акциите се разтърсиха в понеделник, след като президентът на САЩ Доналд Тръмп нареди 25% мита върху всички стоки от Канада и Мексико, но по-късно ги отложи с 30 дни, след като лидерите на двете държави се ангажираха да изпълнят исканията му.

Междувременно, във вторник влязоха в сила 10% мита върху китайския внос, а Пекин отвърна с мита върху 80 американски стоки, които ще се прилагат от 10 февруари. Освен това Китай започна разследване за монопол срещу Google, затегна контрола върху износа на критични минерали и добави две американски компании в черния си списък на ненадеждни субекти.

„Несигурността е враг на капиталовите разходи и в момента тя е в изобилие“, казва Дитън.

Още по темата

Проучване: DeepSeek е само лека пречка за представянето на Великолепната седморка

Отчетите на Великолепната седморка ще покажат успешни ли са инвестициите в AI

Nvidia и Tesla доминираха "Великолепната седморка", но са и пред най-голям риск

"Великолепнaта седморка" няма великолепни перспективи за растеж