Това не значи прескачане на едно заседание, а пауза - и може би продължителна.
В сряда председателят на Федералния резерв Джером Пауъл даде да се разбере, че централната банка на САЩ възнамерява да задържи лихвените проценти на сегашното им равнище в обозримо бъдеще, като посочи редица причини, поради които той и колегите му очакват да не бързат, преди отново да понижат разходите по заемите.
Основната сред тях: голямата несигурност за това как политиките на президента Доналд Тръмп - в области като имиграцията, митата, фискалната политика и регулациите - могат да преобърнат очакванията им за икономиката.
„Комисията до голяма степен е в режим на изчакване, за да види какви политики ще бъдат приети“, заяви Пауъл пред репортери след решението на Фед да остави лихвите непроменени. „Трябва да оставим тези политики да бъдат формулирани, преди дори да можем да започнем да правим правдоподобна оценка за това какви ще бъдат последиците от тях за икономиката.“
Добрите резултати на американската икономика и стабилността на пазара на труда също дават възможност на Пауъл и колегите му да се въздържат от по-нататъшно намаляване на лихвите. „Не е необходимо да бързаме“, каза той - идея, която повтори още четири пъти по време на 50-минутната пресконференция.
Доходността на съкровищните облигации се повиши след решението на Фед, преди да отстъпи по време на пресконференцията на Пауъл. Индексът на американските акции S&P 500 затвори с понижение.
Напрежение около Тръмп
Паузата вероятно ще създаде напрежение в отношенията с Тръмп, който по време на първия си мандат често оказваше натиск върху Фед да намали лихвите, а едва миналата седмица заяви, че знае повече за лихвените проценти от Пауъл.
След срещата в сряда Тръмп засили критиките си към централната банка на САЩ. „Джей Пауъл и Фед не успяха да спрат създадения от тях проблем с инфлацията“, написа той в социалната мрежа Truth Social.
Говорител на Федералния резерв отказа да коментира публикацията на президента Тръмп в Truth Social.
Пауъл омаловажи някои от неизвестните около плановете на Тръмп, като заяви, че те ще бъдат изяснени с времето. „Вероятно има някаква допълнителна несигурност, но тя би трябвало да отмине“, каза Пауъл. „Това е много голяма икономика и политиките ѝ влияят в периферията. Но ще изчакаме и ще видим“.
Несигурността на Тръмп не беше единственото нещо, което Пауъл посочи.
Ръководителят на Фед подчерта, че икономиката на САЩ като цяло е на „добро място“ и заяви, че длъжностните лица искат да видят, че инфлацията се забавя допълнително, преди да намалят лихвите, като добави, че неочаквана слабост на пазара на труда също може да предизвика подобна стъпка.
Представителите на Фед искат да запазят известен натиск върху икономиката, за да гарантират, че инфлацията ще се охлади до целевото равнище от 2%, но ключовият въпрос за политиците в момента е колко точно лихвените проценти в момента ограничават активността.
Фед на пауза | Пауъл иска да види серийни данни, които предполагат по-нататъшен напредък в инфлацията
Пауъл заяви, че лихвените проценти все още са „значително“ над т.нар. неутрален лихвен процент, при който Фед нито стимулира, нито забавя икономиката.
Но несигурността по отношение на това къде точно се намира това ниво дава на политиците повече основания да не бързат с бъдещите корекции на лихвите, каза той. През изминалата година длъжностните лица неколкократно ревизираха нагоре оценките си за този процент на фона на по-силната от очакваното икономическа активност и стабилния ръст на производителността.
Председателят на ФЕД заяви, че длъжностните лица очакват да видят по-нататъшен напредък по отношение на инфлацията, тъй като растежът на цените на наемите и жилищата се охлажда, но подчерта, че ще изчакат това подобрение да се материализира.
Данните, публикувани по-рано този месец, показаха, че базисният измерител на потребителските цени се е повишил с по-малко от очакваното през декември, отбелязвайки първата стъпка надолу от шест месеца насам. Това и други данни накараха икономистите да преценят, че данните, които ще бъдат представени в петък, ще покажат, че основният ценови индекс на разходите за лично потребление, който изключва храните и енергията, се е повишил само с 0,2% през миналия месец.
Серийни данни
Когато бе попитан конкретно за потенциала за намаляване на лихвените проценти на следващото заседание на Фед през март, Пауъл повтори, че политиците не бързат да понижават разходите по заемите. Той подчерта, че Фед иска да види „серийни показания“, които да подсказват по-нататъшен напредък по отношение на инфлацията.
Взети заедно с коментарите на други официални лица от последните седмици, забележките показват, че Фед може да запази задържането на лихвите за известно време. Според фючърсните контракти инвеститорите очакват Фед да намали лихвените проценти два пъти през тази година, като първото намаление ще се случи до юни. Политиците ще актуализират прогнозите си за икономиката и лихвените проценти на следващата си среща през март.
„Председателят Пауъл много ясно посочи, че първата фаза на калибриране на лихвените проценти е зад гърба ни“, заяви Кати Бостянчич, главен икономист в Nationwide. „Те не бързат да преминат към следващата фаза на намаляване на лихвените проценти.“