Икономическата активност в Китай неочаквано се понижи в началото на годината, като по този начин прекъсна инерцията на възстановяването, предизвикано от мерките за стимулиране, и подчерта необходимостта Пекин да направи повече, за да предотврати ново забавяне.
След три месеца на експанзия активността на предприятията се сви през януари, като индексът на мениджърите по покупките в промишлеността спадна до 49,1 пункта, което е най-ниското ниво от август насам. Непроизводственият показател за строителството и услугите спадна до 50,2 пункта, малко над границата от 50 пункта, която разделя растежа от свиването.
Разочарованието последва други официални данни, според които фискалната подкрепа на правителството за икономиката през миналата година е била слаба. Промишлените предприятия отчетоха трета поредна година на спад на печалбите, тъй като дефлационният натиск продължава, въпреки че програмата за субсидиране на покупките на потребителски стоки и машини допринесе за повишаване на печалбите в края на 2024 г.
Взети заедно, последните данни показват, че втората най-голяма икономика в света рискува да се забави, освен ако правителството не отдели повече пари, особено чрез публични заеми и разходи, за да запълни дупката в търсенето.
„Без по-прогресивна позиция по отношение на паричната и фискалната политика Китай трудно ще предотврати по-рязко икономическо забавяне през 2025 г.“, казва Карлос Казанова, старши икономист за Азия в Union Bancaire Privee.
Промишлеността в Китай се забавя неочаквано
Необходимостта от това се засилва, тъй като Доналд Тръмп заплашва да наложи мита върху китайския износ, което би отслабило търсенето в чужбина в момент, когато местните потребители и частни фирми вече са предпазливи. Междувременно изпадналият в криза сектор на недвижимите имоти показва малко признаци за устойчиво възстановяване.
Индексът CSI 300 на китайските акции се търгуваше без съществени изменения, след като се движеше между ръст от 0,5% и загуба от 0,2%. Фючърсите по 30-годишните държавни облигации на Китай поскъпнаха с 0,7%, докато юанът поевтиня с около 0,4%.
Китай постигна целта за растеж от 5% през миналата година благодарение на бързите политики и бум на износа. Възстановяването на икономиката обаче е неравномерно, като производството понякога е светъл лъч, а потреблението е отслабено от слабия пазар на труда и продължителната криза в сектора на недвижимите имоти.
Властите обещаха през тази година да предприемат по-благоприятна фискална и парична политика с по-широко съотношение на бюджетния дефицит наред с намаляването на лихвените проценти. Остават обаче съмнения дали действията на Пекин ще бъдат достатъчно смели, за да сложат край на дефлационната спирала в Китай. Досега централната банка е дала приоритет на стабилизирането на юана пред паричните облекчения, което може да свидетелства за умерена загриженост за растежа от страна на длъжностните лица.
Намаляващите продажби на земя са удар по областните бюджети в Китай
Въпреки че активността в промишлеността обикновено се забавя преди китайската Нова година, тъй като производството намалява, когато милиони работници пътуват към родните си градове, икономистите заявиха, че забавянето през този месец е било по-сериозно от обикновено, което увеличава признаците на слабост въпреки неотдавнашните усилия за стимулиране на икономиката.
„Степента на спад надхвърля очакванията ни“, каза Реймънд Йънг, главен икономист за Голям Китай в Australia & New Zealand Banking Group Ltd., като добави, че все още се обсъждат по-силна фискална политика и намаляване на нормата на задължителните резерви за банките. „Икономиката е далеч от възстановяване.“
Публикуваните в понеделник от Националното статистическо бюро данни за индекса на мениджърите по поръчките (PMI) са първите официални данни, които се предоставят всеки месец и дават представа за състоянието на китайската икономика, която се бори да преодолее двойното предизвикателство на слабото вътрешно търсене и нарастващите търговски пречки.
Какво казва Bloomberg Economics...
„Първият основен прочит на китайската икономика в началото на 2025 г. е тревожен - растежът загуби инерция дори след засилените стимули към края на миналата година ... Изненадващо слабият индекс на мениджърите по поръчките подчертава спешната необходимост от по-силна политическа подкрепа. Виждаме, че тя предстои, като облекчаването на монетарната политика вероятно ще бъде основният инструмент, избран през февруари." Пишат Чанг Шу и Ерик Джу.
Според данните на PMI както производството, така и новите поръчки са спаднали до петмесечно дъно. В знак на слабото глобално търсене новите поръчки за износ спаднаха до най-ниското си ниво от февруари насам.
Производството беше „засегнато от наближаващия празник на пролетния фестивал и концентрираното завръщане на служителите в родните им градове“, заяви Джао Цинхе, старши статистик в NBS.
Макар че активността на производството се забави отчасти заради осемдневната новогодишна ваканция, това може да означава също, че износът е спечелил по-малко от очакваното от предварителното зареждане на поръчките от страна на предприятията като част от усилията за избягване на евентуални нови мита, смята Живей Джан, главен икономист в Pinpoint Asset Management.
Високите американски мита биха могли да навредят на китайския износ, който съставлява почти една трета от растежа през миналата година, и да увеличат разходите на производителите, които вече са подложени на ценови натиск от силната конкуренция и слабите потребителски нагласи. Засега Тръмп се въздържа от налагане на мита на Китай през първите дни от мандата си, въпреки че плановете му остават непредсказуеми.
Фискална подкрепа
Фискалната подкрепа на Китай за икономиката беше ограничена през миналата година, спъвана от спадащите приходи на местните власти от продажби на земя и от общия спад на данъчните приходи.
Според изчисления на Bloomberg, базирани на данни на Министерството на финансите, публикувани късно в петък, през миналата година правителствата на всички нива (местни, областни и централното) са похарчили 38,6 трилиона юана (5,3 трилиона долара), а са събрали 28,2 трилиона юана приходи, което води до дефицит от 10,4 трилиона юана. Въпреки че този дефицит беше най-големият в историята, той достигна 7,7% като дял от брутния вътрешен продукт - по-малък, отколкото през 2020 г.
Дефицитът се увеличи през 2024 г. заради по-високите разходи
Увеличението на разходите е с около 2 трилиона юана по-малко от прогнозите на Пекин, като по-голямата част от тази разлика идва от недостатъчните разходи на местните правителствени инфраструктурни фондове.
Областните правителства печелят голяма част от приходите си от продажба на земя на строителни предприемачи - източник на приходи, който през последните няколко години намаля и принуди регионалните власти да намалят разходите си, подкопавайки фискалния стимул за икономиката.
Обещанието на Министерството на финансите за увеличаване на разходите през тази година ще трябва да бъде подкрепено с реални пари, за да се гарантира, че правителствата в цялата страна разполагат с необходимите ресурси, за да изразходват обещаното. Според икономисти от Huachuang Securities Co. вдигането на официалния фискален дефицит до 4% от БВП от миналогодишните 3% ще означава увеличение на разходите от основния бюджет с 5 процентни пункта.
През миналата година публичните разходи дадоха бяха насочени към инфраструктурата, а не към социалното осигуряване. Според Мишел Лам, икономист за Голям Китай в Societe Generale SA, това би трябвало да се промени, тъй като висшите ръководители сигнализират за по-голям фокус върху потреблението през 2025 г.
„PMI, разбира се, превърна фискалните стимули в още по-важен приоритет, тъй като възстановяването остава крехко“, добави тя.
.jpg)
Бизнес старт – сутрешен блок с Роселина Петкова и Христо Николов
Цените на яйцата в ЕС са поскъпнали средно с 6,7% през март 
Обявиха програмата за първия кръг на плейофите във футболното първенство 
Измиха пешеходните зони в центъра на Варна за Великден 
Трима души загинаха след повреда на лифт в Италия 
Ще отмени ли Тръмп санкциите срещу Русия и какви ще са последствията? 
Принц Хари неочаквано се появи в Украйна 
Тъжната история на мъжа, чийто труп бе сексуално осквернен в нюйоркското метро 
Как всяка зодия става по-уверена с навлизането на Марс в Лъв 
Колата на Макларън не ми е удобна, оплака се Ландо 
Спортът по телевизията днес, 18 април 
Мачовете по телевизията днес, 18 април 
В Ред Бул намериха несъответствие, което им пречи до момента 
Най-добрите пикапи в Европа 
Hennessey превъртя играта: 2058 коня от бензинов мотор 
Mercedes върна G-класата обратно в 80-те 
Ето го и първото изцяло електрическо Ferrari 
продава, Мезонет, 64 m2 Бургас област, гр.Созопол, 97000 EUR 
продава, Двустаен апартамент, 80 m2 Бургас, Сарафово, 131999 EUR 
продава, Двустаен апартамент, 56 m2 Бургас област, гр.Созопол, 89999 EUR 
продава, Двустаен апартамент, 54 m2 Бургас област, гр.Созопол, 86400 EUR 
продава, Тристаен апартамент, 86 m2 Бургас област, гр.Свети Влас, 86000 EUR 
