ЕЦБ очаквано намали лихвите, но смени позицията си за рестриктивната политика

Европейската централна банка понижи лихвените проценти на трето поредно заседание, давайки сигнал за нови намаления през следващата година, тъй като инфлацията се доближава до 2%, а икономиката изпитва затруднения.

Лихвеният процент по депозитите беше намален с четвърт пункт до 3% - както прогнозираха всички анализатори, с изключение на един, в анкета на Bloomberg. С това общият брой на облекченията от юни насам достигна 100 базисни пункта. В изявлението на ЕЦБ, показващо промяната в позицията ѝ, отпадна формулировката, че политиката ще остане „достатъчно рестриктивна, докато е необходимо“.

„Управителният съвет е твърдо решен да гарантира, че инфлацията ще се стабилизира трайно на средносрочната си цел от 2%“, заяви ЕЦБ в четвъртък. „Той ще следва подход, зависещ от данните и от всяко заседание поотделно, за определяне на подходящата позиция на паричната политика.“

Наблюдение на централните банки | Промяна в разходите по заеми през тази година

Въпреки че няма подобен твърд ангажимент, много анализатори очакват последователните намаления на разходите по заеми ще продължат до средата на 2025 г., тъй като и без това вялата европейска икономика понася политическите сътресения в Германия и Франция, плюс потенциален сътресение в световната търговия от завръщането на Доналд Тръмп на президентския пост в САЩ.

Опасенията са, че слабият растеж ще доведе до понижаване на инфлацията, която в момента е 2,3%, под целевата стойност, което напомня за епохата преди Covid, когато вниманието беше насочено повече към повишаване на цените, отколкото към тяхното ограничаване.

Новите тримесечни прогнози на ЕЦБ, публикувани в четвъртък, отразяват нестабилния контекст, като ревизират надолу перспективите за икономическата експанзия и инфлацията през следващата година.

Кристин Лагард не е единственият ръководител на централната банка, който следи за намаляването на лихвите. По-рано в четвъртък Швейцарската национална банка последва решението на Банката на Канада от сряда да намали лихвите с 50 базисни пункта. Междувременно Федералният резерв вероятно ще направи същото през следващата седмица, след като данните от сряда показаха, че инфлацията в САЩ за ноември е в съответствие с очакванията.

Още по темата

Еврото поскъпва спрямо франка, след изненадващото намаление на лихвите в Швейцария

Политическата безизходица във Франция увеличава икономическите предизвикателства

Макрон обеща да завърши мандата си като президент на Франция

В навечерието на заседанието на ЕЦБ тази седмица преобладаваха опасенията за перспективите пред Европа. Макар че растежът неочаквано се ускори през третото тримесечие, последните данни сигнализираха за влошаване, особено в сектора на услугите, който през по-голямата част от годината компенсираше продължителната слабост сред производителите.

Това разпали дебати за това доколко банката трябва да понижи разходите по заемите и доколко ефективно би било подобно парично облекчаване в момент, когато много от предизвикателствата пред 20-членния блок - като недостиг на работна ръка и по-високи енергийни разходи - са структурни.

Икономистите смятат, че лихвените проценти ще се установят на 2%, докато инвеститорите смятат, че една по-агресивна кампания ще ги остави на 1,75%. Ако пазарите са прави, това вероятно ще доведе до промяна на политиката в стимулираща, като тя спадне под т.нар. неутрални нива.

Фабио Панета от Италия и Франсоа Вилроа дьо Гало от Франция не изключват възможността да навлязат в експанзионистична територия. Изабел Шнабел, която е член на Изпълнителния съвет и председателят на Бундесбанк Йоахим Нагел предупредиха да не се стига твърде далеч.

Още по темата

Еврото поскъпва спрямо франка, след изненадващото намаление на лихвите в Швейцария

Политическата безизходица във Франция увеличава икономическите предизвикателства

Макрон обеща да завърши мандата си като президент на Франция