Създаването на най-голямата банка в Италия се отлага, поне засега

Banco BPM SpA отхвърли непоискан подход от страна на UniCredit SpA, заявявайки, че предложението за поглъщане не е било съгласувано предварително, твърде ниско и вероятно ще навреди на работните места и конкуренцията в Италия.

Условията на сделката „не отразяват по никакъв начин“ рентабилността на Banco BPM и нейния потенциал за създаване на стойност, се казва в изявлението във вторник. В същото време тя призна, че ходът на UniCredit е задействал правило, което ще затрудни Banco BPM при осъществяването на собствени сделки.

Реакцията означава, че главният изпълнителен директор на UniCredit Андреа Орчел ще трябва да води още една трудна битка за спечелване на инвеститорите, като същевременно очертава потенциална обосновка защо опитният търговец би направил оферта с почти никаква премия. Офертата от понеделник за Banco BPM вече раздразни италианските политици, които се притесняват, че тя усложнява усилията на правителството за формиране на голяма банкова група, която да се конкурира с UniCredit и Intesa Sanpaolo SpA, доминиращите фирми в страната.

Офертата на UniCredit, която включва всички акции, оценява Banco BPM на около 9,6 млрд. евро въз основа на цените на затваряне в понеделник. Акциите на Banco BPM поскъпнаха с повече от 4% тази седмица, което дава на кредитора пазарна стойност от около 10,5 млрд. евро. Това предполага, че инвеститорите виждат потенциал за повишаване на офертата.

Сделката би създала най-голямата банка в Италия | Общо активи към края на третото тримесечие на 2024 г.

„Можем да видим, че UniCredit може би ще добави още 10%“, заяви по имейл анализаторът на Morningstar Йохан Шолц след съобщението от Banco BPM. Ако предложението бъде подобрение с повече от 20% би означавало, че „сделката няма да е изгодна за UniCredit“.

Офертата на Орчел дойде, след като Banco BPM закупи 5% дял в Banca Monte dei Paschi di Siena SpA от правителството. Този дял ще нарасне, ако Banco BPM успее да придобие мениджъра на активи Anima Holding SpA, който също притежава акции в Monte Paschi. Рим планира да създаде трета голяма банкова група около Monte Paschi, като Banco BPM вероятно ще играе ключова роля.

Офертата на UniCredit вече задейства т.нар. правило за пасивност на Banco BPM, което ограничава гъвкавостта ѝ при осъществяването на собствени сделки. Правилото предвижда, че целевото дружество не може да предприема стратегически действия, включително промяна в управлението, увеличаване на капитала или сливания, които биха могли да повлияят на предложената сделка и не са били договорени преди това.

Това на практика означава, че е по-трудно да се направят каквито и да било промени в условията на офертата на Banco BPM за Anima или каквито и да било следващи стъпки по отношение на Monte Paschi.

Орчел посочи, че призракът на ускоряващата се банкова консолидация в Италия е причина за неговия ход по отношение на Banco BPM, като в понеделник в разговор с анализатори заяви, че UniCredit „не може да остане встрани“ от подобна дейност на родния си пазар.

Още по темата

Изненадата с UniCredit може да провали плановете Мелони да създаде банков гигант

Испания увеличи рязко данъка върху неочакваните печалби на големите банки

Според данни, събрани от Bloomberg, инвеститорите в Banco BPM включват Credit Agricole SA с дял от около 9%. Френският кредитор може да е увеличил участието си до 19% чрез капиталови суапове, съобщи вестник Il Sole 24 Ore във вторник, позовавайки се на „слухове, които се разпространяват в търговските зали“.

Credit Agricole не е поискала от регулаторните органи разрешение да притежава повече от 10% в Banco BPM, заяви говорител на френската банка.

Орчел е информирал председателя на Banco BPM Масимо Тонони за намерението си да отправи оферта, преди да обяви този ход в понеделник, съобщи Bloomberg. Във вторник BPM заяви, че офертата „по никакъв начин не е била предварително съгласувана с банката“.

Banco BPM изтъкна собствените си неотдавнашни сделки като доказателство, че стратегията ѝ ще донесе стойност за акционерите. Тя заяви, че остава фокусирана върху предложеното поглъщане на Anima.

Бързото поглъщане от страна на UniCredit би означавало „значително намаляване на конкуренцията на италианския банков пазар“, като същевременно би изложило „заинтересованите страни на несигурността, свързана с резултата от инициативите за разширяване, стартирани от UniCredit в Германия“, пише тя.

Още по темата

Банките не би трябвало да се радват на дерегулациите на Тръмп

Гръцките банки отново започнаха да се оглеждат за придобивания в чужбина