В началото на следващата година световните надзорни органи ще предприемат мерки за ограничаване на ливъриджа в небанковите финансови институции (NBFI), обеща Съветът за финансова стабилност (FSB) в понеделник, повече от година след като неговият председател даде сигнал за проучване на нарастващите заеми в хедж фондовете, частните капиталови пазари и други.
„До началото на 2025 г. FSB ще публикува консултативен доклад с предложени препоръки за политиките на властите за наблюдение на уязвимостите и използване на политически мерки за справяне със системния риск от ливъридж на NBFI“, се казва в годишния доклад на FSB, публикуван преди срещите на Групата на 20-те страни тази седмица.
Базираният в Базел, Швейцария, орган се позовава на продължаващото развитие и растеж на небанковите финансови посредници - обозначение, което обхваща инвестиционни фондове, застрахователни дружества и други извън банковия сектор, които сега държат почти половината от световните финансови активи. В частност той посочи частното кредитиране като област на интерес поради бързия му растеж и „все повече доказателства за връзките му с банковата система и с институционалните инвеститори“.
През последните месеци регулаторните органи засилиха предупрежденията относно оценките на частните кредити поради опасенията, че фондовете прикриват истинското състояние на кредитните си портфейли. Бумът на пазарa за прехвърляне на значителен риск, при който частни кредитни фондове поемат експозиция към проблемни заеми на банки, накара Международния валутен фонд да изрази загриженост за потенциални рискове за финансовата стабилност.
„Частните кредитни фондове са изложени на кредитен риск, ливъридж и ликвидна уязвимост, но тяхната непрозрачност затруднява оценката им“, заяви FSB, въпреки че не посочи конкретни мерки, които биха могли да засегнат този сектор.
Предложенията за политики на FSB, който беше създаден след голямата финансова криза с цел предотвратяване на бъдещи бедствия, обикновено се приемат от отделните юрисдикции след години, а дори и тогава приемането им може да бъде нееднозначно.
„Уязвимостите на NBFI, включително скритите или прекомерни ливъридж възможности, остават потенциален източник на системен риск“, пише FSB. „В съчетание с високите оценки на активите на някои пазари съществува потенциал за резки корекции на цените в случай на шок. Политическите подходи трябва да бъдат съчетани с подобрен мониторинг, за да се намалят уязвимостите.“
В писмо до Г-20 председателят на FSB и управител на нидерландската централна банка Клаас Нот моли световните лидери да се заемат с работата по небанковите финансови институции, както и да изпълнят вече дадените обещания, включително да приложат окончателните правила за банковия капитал след кризата.
„Вашата постоянна подкрепа ще бъде от решаващо значение през следващия период, когато Съвета за финансова стабилност работи чрез своите членове за постигане на напредък в работата по политиките в ключови области и за насърчаване на пълното, последователно и навременно прилагане на договорените реформи“, заяви Нот, като предупреди, че „няма място за лекомислие“.
Миналия месец Нот, който приключва мандата си през юни, изрази съжаление за намаляващата политическа подкрепа за финансовото регулиране и предупреди лидерите на МВФ, че ако не се съсредоточат върху него, може да се стигне до „опасност за икономиките“.
През 2024 г. Съветът публикува няколко мерки за небанковите финансови институции, включително около ликвидното несъответствие във фондовете от отворен тип и повишаването на готовността на небанковите институции да посрещнат искания за обезпечения.