Една трета от „пазарската кошница“ на Великобритания отчита дефлация, което даде още един аргумент на Английската централна банка (BOE) да намали лихвените проценти.
Делът на артикулите, които са по-евтини, отколкото година по-рано, е най-висок от пролетта на 2021 г., преди пандемичните смущения и руската инвазия в Украйна да доведат до рязко покачване на цените, сочи анализ на Bloomberg на почти 220 стоки и услуги, които съставляват индекса на потребителските цени.
Намаляването на цените на различни стоки - от сирене и чипс до ютии и градински мебели - ще облекчи потребителите, които виждат понижаване на инфлацията, но запазване на високите ценови равнища. Това спомогна за понижаване на инфлацията от пика от над 11% в края на 2022 г. до малко под целевата стойност от 2%, което разчисти пътя на BOE да намали лихвените проценти отново тази седмица.
Въпреки това 67 от 71-те поевтинели продукти през септември бяха в стоковия сектор на икономиката, където шоковете, довели до повишаване на инфлацията, сега отшумяват. Цените на услугите продължават да се повишават, подхранвани от покачващите се разходи за труд - една от причините, поради които Централната банка е намалила разходите по заемите само веднъж тази година.
Централните банкери, които заседават тази седмица, може да са по-предпазливи с темпа на облекчаване, след като бюджетът на министъра на финансите Рейчъл Рийвс от миналата седмица представи едно от най-големите фискални облекчения от десетилетия насам.
Анализът на потребителската кошницата в Обединеното кралство показва, че облекчаващият се ценови натиск поне засега е по-обхватен, което е добра новина за новото лейбъристко правителство на министър-председателя Киър Стармър.
„Повишаването на цените се забавя значително в много сектори“, коментира резултатите Санджай Раджа, главен икономист за Обединеното кралство в Дойче банк. „Фирмите не са толкова склонни да повишават цените на стоките от кошницата, отколкото преди година-две, и това би трябвало да доведе до по-„нормална“ инфлация.“ Той очаква „постепенно намаляване на лихвения процент до по-малко рестриктивна територия“, ако положителните тенденции продължат.
Банкерите, определящи лихвените проценти, включително Катрин Ман и Меган Грийн, се опитват да определят необходимото равнище на дефлация на стоките, за да компенсират повишената инфлация на услугите.
„Обикновено тенденцията бе повишение на цените от 1% сред основните стоки, а при цените на услугите - около 3%. Средната стойност на този показател е 2%. Ако това движение е по-малко сред основните стоки, тогава всъщност може да има по-голямо поскъпване на услугите и все пак средното ниво да се приближава към целта“, каза Грийн при появата си във Вашингтон миналия месец.
Английската централна банка намали лихвения процент с четвърт пункт до 5% през август, а през септември не предприе нова стъпка, с което вече изостава от Федералния резерв и Европейската централна банка. Очаква се понижение на лихвата по време на срещата на 7 ноември, макар че трейдърите не са сигурни дали то ще бъде последвано от още едно намаление през декември.
Макар че управителят Андрю Бейли отвори вратата за „малко по-агресивна“ политика, разходите по заемите в първия бюджет на лейбъристите се очаква да стимулират инфлацията. BOE ще даде насока дали новите фискални планове ще възпрепятстват намаляването на лихвите в четвъртък, когато ще представи и нови прогнози.
Томаш Виеладек, главен икономист за Европа в T. Rowe Price, заяви, че забавянето на инфлацията вече се проявява „в много по-голяма степен“. Той обаче предупреди, че това може да е временен фактор, причинен от въздействието на спадащите цени на енергията.
„Когато цените на енергията паднат толкова значително, на всеки конкурентен пазар, то фирмите, разбира се, биха прехвърлили тези икономии върху потребителите, което означава, че цената не се повишава повече. Но това е временно явление“, каза той. „Инфлацията ще бъде благоприятна през следващите няколко месеца, но е трудно да се каже какво ще се случи след това.“
През август BOE прогнозира, че инфлацията ще се повиши по-късно тази година, тъй като спадът в цените на енергията през миналата година отпада от годишното изчисление. Тя заяви, че това ще разкрие по-ясно „преобладаващата устойчивост“ на вътрешния ценови натиск в Обединеното кралство.
Въпреки това както общата инфлация, така и тази при услугите изненадващо се понижиха. След като ръстът при индекса на потребителските цени се понижи до 1,7% през септември, което е под очакваните от BOE 2,1%, банката може да коригира прогнозите си тази седмица, макар че икономистите посочват, че това се дължи отчасти на нестабилни пера като самолетните билети.