Европейската централна банка понижи лихвените проценти за трети път тази година, тъй като по-бързото отстъпление на инфлацията ѝ позволява да подкрепи задъхващата се икономика в региона.
Основният лихвен процент по депозитите беше намален с четвърт пункт до 3,25% - както прогнозираха всички анализатори в анкета на Bloomberg. ЕЦБ заяви, че процесът на укротяване на цените е „на прав път“, но не даде указания кога и колко бързо ще бъдат намалени разходите по заемите оттук нататък.
ЕЦБ „ще поддържа достатъчно рестриктивни лихвени проценти толкова дълго, колкото е необходимо за постигането на тази цел“, се казва в нейно изявление. „Управителният съвет ще продължи да следва подход, зависещ от данните и от всяко заседание поотделно, за определяне на подходящото равнище и продължителност на рестрикцията.“
Наблюдение на централните банки | Промяна в разходите по заеми през тази година
Ходът от четвъртък ускорява темпото, с което длъжностните лица премахват оковите на икономиката на еврозоната, чиито обещания в началото на годината се изчерпаха. Макар да изглеждаше малко вероятно само преди пет седмици, то е следствие от срива на инфлацията до под 2% за първи път от 2021 г. насам, наред с по-слабата активност в частния сектор и пукнатините в досегашния устойчив пазар на труда.
Опасностите дебнат и по-далеч: Военните действия в Близкия изток и митата, които могат да съпътстват още едно президентство на Доналд Тръмп, рискуват да намалят доверието. Икономистите следят и Федералния резерв, след като той започна собствена кампания за разхлабване.
Лагард бе дала най-ясния сигнал, че се подготвя намаляване на лихвения процент, като заяви пред европейските законодатели този месец, че „последните събития укрепват увереността ни, че инфлацията ще се върне своевременно към целта“.
Дори някои „ястреби“ признаха засилването на икономическите рискове, като членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел заяви, че длъжностните лица „не могат да пренебрегнат насрещните ветрове за растежа“.
Нейните забележки последваха първото от март насам свиване на производството в частния сектор, тъй като проблемите на производствения сектор се задълбочиха, а секторът на услугите се забави. Анализаторите, участвали в анкета на Bloomberg, намалиха прогнозите си за третото и четвъртото тримесечие, както и перспективите си за 2025 г.
Силното търсене в средиземноморските страни, включително Испания, Португалия и Гърция, помага на валутния блок от 20 държави да задържи рецесията настрана. Но Германия, най-голямата икономика в региона, продължава да изостава и може да отчете спад на производството за втора поредна година поради слабото търсене на ключови експортни пазари като Китай.
Търговските спорове между Брюксел и Пекин могат да влошат положението - част от нарастващото геополитическо напрежение, което тревожи анализаторите.
Междувременно инфлацията рязко се отдръпна - през септември тя спадна до 1,7%. Длъжностните лица подчертават, че битката им за укротяване на цените все още не е спечелена, като се позовават на показател за натиска в сектора на услугите, който се задържа близо до 4%. Но залозите за облекчаване на паричната политика се засилват.
Инфлацията в еврозоната вече категорично е под 2%
Икономисти, анкетирани от Bloomberg, са съгласни с паричните пазари, че има вероятност от свиване на лихвите на всяко заседание на ЕЦБ до март. След това темпът на облекчаване вероятно ще се забави, като до края на 2025 г. депозитната лихва ще бъде сведена до 2%.
Това би я поставило в долния край на оценките за т.нар. неутрална лихва, която нито стимулира, нито ограничава икономическата активност. Достигането на диапазона от 2% до 2,5%, оценяван от анализаторите в анкетата на Bloomberg, може да стане доста бързо.
„Към неутралния процент се върви по права линия“, заяви пред телевизия Bloomberg преди обявяването на лихвения процент Сьорен Раде, ръководител на отдела за европейски икономически изследвания в Point72. През последните седмици опасностите около перспективите на ЕЦБ се изместват „от това, че има рискове от превишаване на инфлацията - постоянно - към това, че сега има и рискове тя да бъде подценена“.