Най-големите банки на Уолстрийт са разделени по въпроса колко бързо и продължително Федералният резерв ще намали лихвените проценти през следващата година, което създава предпоставки за неспокойни финансови пазари, докато перспективите се изяснят.
Часове след като в сряда централната банка на САЩ изненада повечето наблюдатели на Фед, като намали основния си лихвен процент с половин процентен пункт, икономистите от Goldman Sachs Group Inc. ревизираха прогнозата си, като посочиха намаления с четвърт пункт на всяко заседание от ноември до юни следващата година. Колегите им от JPMorgan Chase & Co, които правилно бяха предвидили промяната тази седмица, все още виждат още половин пункт през ноември, но казват, че това ще зависи от състоянието на пазара на труда.
На пазара търговците очакват облекчаване на лихвените проценти с около 70 базисни пункта до края на годината и намаляване на лихвените проценти с близо 2 процентни пункта до септември следващата година. Това е по-агресивно от половината процентни пунктове, прогнозирани от представителите на Фед в последния им точков график до края на годината.
Ето какво казват икономистите на някои от най-големите банки:
Bank of America
Фед „ще бъде тласнат към по-дълбоки съкращения“ с още 75 базисни пункта през четвъртото тримесечие и 125 базисни пункта през следващата година, пишат икономисти и стратези, сред които Адитя Бхаве, Марк Кабана и Алекс Коен.
Barclays
Банката продължава да смята, че Фед ще намали лихвите с 25 базисни пункта през ноември и декември, последвани от още три намаления с четвърт пункт през 2025 г., пишат в бележка американските икономисти, ръководени от Марк Джанони. Но като се има предвид преместването на Федералния резерв с 50 базисни пункта в сряда, което Barclays не очакваше, сега те виждат, че целевият диапазон в края на следващата година ще спадне до 3,50-3,75%.
Citigroup
Икономистите на Citi Вероника Кларк и Андрю Холенхорст запазиха прогнозата си за още 75 базисни пункта намаление през тази година, като 50 базисни пункта ще бъдат намалени през ноември, а 25 базисни пункта - през декември. „Рисковете остават балансирани за още по-бърз темп на съкращенията“, пишат те в бележка. Банката очаква още 25 базисни точки през 2025 г., което ще доведе до крайния лихвен процент в диапазона от 3% до 3,25%.
Deutsche Bank
Икономистите, ръководени от Матю Луцетти, запазиха мнението си, че Фед ще намалява на стъпки от по четвърт пункт до срещата през март 2025 г., след което ще премине към тримесечен темп - в крайна сметка ще остави федералните фондове между 3,25% и 3,5% до края на следващата година. Сигналите на Фед в сряда, пишат те, „бяха, че това действие е „рекалибриране“ на политиката, а не начало на поредица от по-големи намаления“.
Goldman Sachs
Фед ще избере „по-дълга поредица“ от последователни съкращения с четвърт пункт от ноември до юни следващата година, с което крайният лихвен процент ще достигне 3,25-3,5%, пишат икономисти, сред които и Ян Хатциус. По-рано банката очакваше последователни намаления на последните две срещи през 2024 г. и след това стъпки на тримесечие през 2024 г. Дали Фед ще намали отново с 50 базисни пункта през ноември е „близък въпрос“ и ще се определи от следващите два доклада за заетостта.
JPMorgan
Майкъл Фероли, главен икономист на банката за САЩ, правилно прогнозира намалението с половин пункт тази седмица и се придържа към мнението си за още едно намаление през ноември. Той обаче заяви, че подобна стъпка ще зависи от по-нататъшното смекчаване на пазара на труда.
Morgan Stanley
Според екипа, включващ икономиста Сет Карпентър и стратега Матю Хорнбах, длъжностните лица вероятно ще изберат „поредица“ от намаления с по четвърт пункт до средата на 2025 г., като две от тях ще бъдат през тази година, а четири - през първата половина на следващата.
TD Securities
Оттук нататък бариерата на Фед за допълнителни съкращения с половин пункт ще бъде по-висока, написаха в четвъртък стратезите на TD, включително Оскар Муньос и Генадий Голдберг. „Поглеждайки напред, насоките за бъдещето на Фед не изглеждат толкова пасивни, колкото би могло да се предположи след днешното решение за лихвените проценти“, отбелязаха те. TD продължава да очаква две намаления с по 25 базисни пункта през тази година, последвани от намаления с по четвърт пункт на всяка среща през 2025 г.
Wells Fargo
„Цикълът на облекчаване през 2024 г. започва с исторически нива на пазарна несигурност“, пишат стратезите на Wells Fargo, сред които Майкъл Шумахер и Анджело Манолатос. Банката очаква, че в крайна сметка Фед може да намали с до 350 базисни пункта при сценарий на твърдо кацане - или със 150 базисни пункта при резултат на меко кацане - през тази първа година от цикъла на намаляване. Така или иначе, банката заяви, че „Фед има много възможности за облекчаване“.