Европейската централна банка понижи лихвените проценти за втори път тази година докато инфлацията се забавя към целта от 2%, но опасенията за икономиката нарастват.
Основният лихвен процент по депозитите беше намален с 25 базисни пункта до 3,5% в четвъртък - както прогнозираха всички анализатори, анкетирани от Bloomberg. ЕЦБ повтори, че не може да се ангажира с конкретна траектория на разходите по заемите.
„Въз основа на актуализираната оценка на Управителния съвет за инфлационните перспективи, динамиката на базисната инфлация и силата на трансмисията на паричната политика сега е уместно да се предприеме още една стъпка към умерено намаляване на степента на ограничаваща парична политика“, се казва в изявлението.
Наблюдение на централните банки | Промяна в разходите по заеми през тази година
Трейдърите намалиха малко залозите за по-нататъшно облекчаване, като сега прогнозират спад от още 36 базисни пункта до края на годината. Това означава, че допълнително намаление с четвърт пункт е напълно включено в оценката и има по-малко от 50% вероятност за още една такава стъпка.
Подобно на колегите си в световен мащаб, банкерите от ЕЦБ придобиват все по-голяма увереност, че растежът на потребителските цени се връща към целта след историческия си скок. Междувременно икономиката на 20-те държави от еврозоната губи инерция. Домакинствата не успяват да поддържат отскока от началото на годината, а производителите остават в застой поради слабото външно търсене.
Тази слабост накара ЕЦБ да намали прогнозите си за брутния вътрешен продукт през 2024 г., 2025 г. и 2026 г. - сега тя предвижда експанзия през тази година от 0,8% спрямо 0,9% в последния кръг тримесечни прогнози. Перспективите за инфлацията останаха като цяло непроменени.
ЕЦБ намалява прогнозите си за растежа до 2026 г. | Оценките за инфлацията до голяма степен съответстват на предишните прогнози
Решението от четвъртък идва по-малко от седмица преди Федералният резерв да започне да разхлабва паричната политика на САЩ, за което има широки прогнози. Банката на Англия, която досега е намалила лихвените проценти веднъж, заседава ден по-късно.
Съобщението на ЕЦБ идва, след като през август инфлацията спадна до 2,2%, а данните показаха, че бързото нарастване на заплатите, стимулиращо повишаването на цените - особено в сектора на услугите - се забавя. Нарастването на компенсацията на един зает - всеобхватен измерител на заплащането на работниците - се понижи до 4,3% през второто тримесечие спрямо 4,8% през първото.
Опасността обаче не е отминала: Растежът на цените на услугите всъщност се ускори до 4,2% през август. Въпреки че вероятно е бил подтикнат от Олимпийските игри в Париж, някои служители все още не са готови да обявят победа над инфлацията.
Инфлацията в еврозоната се забавя, но с устойчиви цени на услугите
Изабел Шнабел, която е член на Управителния съвет заяви, че намаляването на лихвените проценти не може да бъде механично и трябва „да почива на данни и анализи“. Главният икономист Филип Лейн заяви, че връщането към 2% все още не е „осигурено“, макар да предупреди, че високите разходи по заемите не бива да задушават икономиката.
Няколко негови колеги споделят това опасение. Марио Сентену от Португалия се опасява от връщане към дните преди Covid, когато инфлацията беше под целта. При едно от последните оповестявания на данни преди заседанието тази седмица увеличението на БВП за второто тримесечие беше ревизирано от 0,3% на 0,2%.
Слабият растеж в Европа може да се запази дълго в бъдещето, предупреди тази седмица бившият управител на ЕЦБ Марио Драги. В дългоочаквания си доклад той представи редица мерки за защита, въпреки че по-скъпите му препоръки бяха незабавно отхвърлени от Германия.
Засега перспективите пред лихвените проценти поне изглеждат донякъде предвидими. Анализаторите, участвали в анкета на Bloomberg, предвиждат намаления на всяко тримесечие до септември 2025 г. Все пак се прокрадват съмнения поради слабата икономика. Goldman Sachs вече прогнозира намаления на всяко заседание през следващата година, докато депозитната лихва достигне 2% през юли.