Рекордното поскъпване на златото над 2 500 долара за тройунция изглежда ще продължи, тъй като Федералният резерв се готви да намали лихвите, традиционните фактори като по-ниската доходност се завръщат, а западните инвеститори се връщат към него.
„Всички мислеха, че Фед ще намали лихвите последен, но сега и те се готвят за промяна“, каза Джей Хатфийлд, главен изпълнителен директор на Infrastructure Capital Advisors, който наскоро за първи път от години насам отваря дълги позиции в опции върху злато. Според Хатфийлд речта на председателя Джером Пауъл в Джаксън Хоул, който обеща намаляване на лихвите, е била преломен момент за златото.
Нарастващите потоци към ETF-ите подкрепиха цената на златото | Инвеститорите започват да проявяват интерес след години на отлив
Златото е една от най-добре представящите се основни суровини от началото на годината и постави поредица от исторически рекорди. Възходът му през първата половина на годината се дължи на големите количества, които централните банки купиха, включително в Азия, които компенсираха отрицателния ефект от поскъпващия щатски долар, по-високата доходност на държавните ценни книжа и отлива на средства от борсово търгуваните фондове, подкрепени със злато. Сега и трите фактора могат да се окажат в полза на благородния метал.
„Алтернативните разходи за притежание на злато намаляват“, каза Раджеев Де Мело, глобален макропортфейлен мениджър в GAMA Asset Management SA.
„Този много бърз спад на реалната доходност и отслабването на долара като цяло ме карат с удоволствие да използвам златото като друга валута, за да бъда къс на долара.“
От началото на 2024 г. златото на спот пазара е поскъпнало с над 20%, като още през април банки, сред които Goldman Sachs Group Inc. заявиха, че цените биха могли да достигнат 2700 долара за тройунция
След като в петък Пауъл представи пътната карта за посоката на лихвите по време на симпозиума в Джаксън Хоул, реалната доходност на 10-годишните облигации в САЩ се понижи до най-ниското си ниво от декември насам. Това е от полза за златото, тъй като то не носи лихви.
Все повече инвеститори започват да проявяват интерес към златото. Хедж фондовете и спекулантите добавят бичи залози на Comex - според данни на Комисията за търговия със суровинни фючърси нетните дълги позиции на златото достигнаха най-високата си стойност от повече от четири години.
Налице са и признаци за съживяване на търсенето на ETF-и, обезпечени със злато. Притежаваните акции в SPDR Gold Shares, един от водещите продукти, се увеличават вече осем поредни седмици, което е най-дългият период на приток от средата на 2020 г. насам.
Дори и западните инвеститори да се насочат към благородния метал, цените могат да бъдат уязвими от намаляването на потреблението в Азия, където високите цени са засегнали търсенето. Китайската централна банка също наскоро спря значителните си месечни покупки, с което отслаби два от стълбовете, които помогнаха за поскъпването на златото през първата половина на годината.
Засега Citigroup Inc. смята, че притокът на средства към ETF ще се разшири „значително“ в рамките на шест до 12 месеца, като търсенето ще бъде подкрепено от по-разхлабената парична политика, както и от потенциалното повишаване на волатилността на фона на рисковете от рецесия. Златото може да достигне 3000 долара до средата на 2025 г., заяви банката в бележка преди обръщението на Пауъл.
Пазарът може да очаква големи потоци от ETF, както и продължаващо търсене от страна на спекулантите, когато Фед действително направи първото си понижение на лихвите, според UBS Group AG, която вижда цени от 2600 долара за последното тримесечие на 2024 г.
Увеличаването на геополитическите рискове също би трябвало да повиши търсенето на хеджиране на портфейли, каза Уейн Гордън, стратег по суровините в UBS Global Wealth Management.
„Наистина е забележително, че сега хората започват да се насочват към ETF за физическо злато“, каза Райън Макинтайър, управляващ партньор в Sprott Inc., базиран в Торонто мениджър на активи в областта на благородните метали и критичните минерали с управлявани активи на стойност 31,1 млрд. долара. „Купуването чрез ETF-и ще бъде голяма, голяма част от историята на златото.“