fallback

Растежът на заплатите в еврозоната засилва аргументите за ново намаление на лихвите

Членовете на ЕЦБ обещаха, че след лятната си ваканция ще продължат да намаляват лихвите, но не стана ясно кога и с колко

16:30 | 22 август 2024
Обновен: 17:15 | 22 август 2024
Автор: Яна Рандоу

Ключов показател за заплатите в еврозоната се понижи и така подкрепи аргументите Европейската централна банка отново да понижи лихвените проценти през следващия месец.

Договорените заплати през второто тримесечие нараснаха с 3,6% спрямо предходната година, съобщи ЕЦБ в четвъртък. Това е по-малко от 4,7% през предходните три месеца и като цяло съответства на оценките на Bloomberg Economics, както и на анализаторите от Morgan Stanley и Citi.

Ръстът на заплатите в еврозоната се забавя |

Германските облигации намалиха спада си, а доходността по 10-годишните дългови книжа нарасна с три базисни пункта до 2,22%. Еврото поевтиня с 0,1% до 1,1139 щатски долара, след като по-рано беше достигнало 1,1164 щатски долара.

Данните поставят началото на триседмичното отброяване до заседанието на ЕЦБ през септември, на което се очаква длъжностните лица да понижат депозитната лихва за втори път след първоначалното намаление през юни. Междувременно длъжностните лица ще получат допълнителна информация за заплащането на работниците, както и показанията за инфлацията този месец и икономическите прогнози до 2025 г.

Макар че преди лятната си ваканция политиците, ръководени от председателя Кристин Лагард, не оставиха съмнение, че разходите по заемите ще продължат да намаляват тази година, продължаващата несигурност означава, че те не се ангажираха кога и с колко.

Какво казва Bloomberg Economics...

„Темпът на годишно нарастване на договорените заплати в еврозоната се забави рязко през второто тримесечие. Това ще бъде добре дошла новина за ЕЦБ и запазва възможността за намаляване на лихвените проценти през септември. Все пак високият темп на ръст при заплатите, особено в Германия, и устойчивата инфлация в сферата на услугите вероятно ще запазят предпазливостта на политиците и ще подкрепят тезата за постепенно, тримесечно намаляване на ставките.“

Маева Кузин, старши глобален икономист

Перспективите за растеж на икономиката на 20-те държави от еврозоната оттогава се влошават, а доверието спада. В Германия, най-големия член на блока, производството неочаквано се сви през второто тримесечие.

Според финландеца Оли Рен, един от първите официални представители, които говориха след обичайната августовска пауза на ЕЦБ, подобни рискове засилват аргументите за намаляване на лихвите следващия месец. Той повтори, че пътят на инфлацията обратно към целевото равнище от 2% до края на 2025 г. ще бъде неравен, макар да подчерта, че е постигнат значителен напредък след достигнатия през 2022 г. връх от 10,6%.

Освен от забавяне на нарастването на заплатите прогнозата на ЕЦБ за инфлацията се нуждае от това маржовете на печалбата на предприятията да поемат част от нарастването на разходите за труд и производителността да се подобри. Последният елемент напоследък разочарова - което подхранва опасенията, че ЕЦБ може би е твърде оптимистична.

Растежът на заплатите в Германия не намалява достатъчно бързо за Бундесбанк, която предупреди, че инфлацията може да остане повишена за известно време. На други места, според преброяването на Джада Джани от Citi, увеличението на договорените възнаграждения е намаляло във Франция, Нидерландия и Австрия, но се е ускорило в Белгия, Италия и Испания.

На представителите на ЕЦБ няма да им се наложи да чакат дълго, за да анализират по-широкия измерител на заплащането на работниците - компенсацията на един зает. Тези данни се очакват на 6 септември - по-малко от седмица преди решението за лихвения процент.

fallback
fallback