Златото достигна рекордни стойности от $2500 за тройунция. Ето какво следва

Златото е на рекордни нива, като надхвърли 2500 долара за тройунция заради очакванията, че Федералният резерв е готов да намали лихвените проценти в САЩ.

Повишението в цената на благородния метал с 21% от началото на годината досега го превърна в една от най-добре представящите се основни суровини през 2024 г., а банки, сред които UBS Group AG и ANZ Group Holdings Ltd., твърдят, че все още има възможност за по-нататъшни ръстове.

Цените „се насочват към 2700 долара за тройунция приблизително до средата на 2025 г.“, каза Уейн Гордън, стратег по суровините в UBS Global Wealth Management, позовавайки се на промяната на Фед, покупките от централните банки и търсенето на хеджиране на портфейли.

След като председателят на Фед Джером Пауъл ще даде информация за перспективите пред паричната политика на симпозиума в Джаксън Хоул по-късно тази седмица, ето пет графики, които очертават някои от основните фактори, които ще определят перспективите пред метала.

Реални лихвени проценти
Последният ръст на златото дойде главно благодарение на очакванията, че американските политици ще започнат да понижават лихвените проценти в най-скоро време, като намаление се очаква да има на срещата им през следващия месец. Това обстоятелство понижи реалните лихвени проценти, създавайки по-благоприятна среда за кюлчетата, които не плащат лихви.

По-ниските лихви са обикновено позитивни за метала

Неотдавнашните движения - по-високи цени на златото и по-ниски лихвени проценти - са сигнал, че традиционните макрофактори, като например доходността на облигациите, се връщат на преден план. По-рано тази година златото се повиши дори когато доходността се повиши - необичаен модел, който изненада опитните анализатори. Разделянето в този момент до голяма степен се дължеше на силните покупки от страна на централните банки, особено на развиващите се пазари.

Още по темата

Златните кюлчета струват един милион долара за първи път

Фед може да отложи понижението на лихвите за след изборите в САЩ

Позициониране на фондовете

Тъй като златото се покачи, хедж фондовете и спекулантите се включиха по-активно. По данни на Комисията за търговия със стокови фючърси нетните залози на фючърси на Comex са близо до четиригодишния връх, достигнат в средата на юли. Нарастването на открития интерес с 9% през миналата седмица означава, че инвеститорите стават все по-оптимистично настроени по отношение на кюлчетата, а не просто затварят къси позиции.

Трейдърите залагат на по-ранни и по-големи намаления от Фед

Все пак в краткосрочен план позиционирането изглежда прекомерно и фондовете могат да бъдат уязвими, смята Даниел Гали, старши стратег по суровините в TD Securities. Следващите катализатори за преоценка на перспективите на Фед ще дойдат в Джаксън Хоул, последвани от следващите данни за заплатите в САЩ, каза Гали.

Инвеститори в ETF

Подобен сценарий може да се разиграе и при борсово търгуваните фондове, обезпечени със злато, като през последните седмици се наблюдават признаци на засилен интерес. Въпреки че цените на златото се повишиха рязко през март и април, дяловете в ETF-ове продължиха да отбелязват нетни изходящи потоци, като в средата на май глобалната равносметка достигна най-ниското си ниво от 2019 г. насам. От юни нататък обаче тенденцията изглежда се промени, като ETF-ите отбелязаха два месеца на нетен приток.

Инвеститорите предимно са разпродавали ETF-ите през последните години

Извънборсово търсене

Търсенето на извънборсовия пазар - където сделките се извършват чрез дилъри или директно между купувачи и продавачи, без борса или клирингова къща - може да е трудно за проследяване, но тази година то беше важна характеристика.

Според Световния съвет по златото силното купуване на физически кюлчета, особено в Азия, е помогнало на потреблението на злато да отбележи най-доброто си второ тримесечие от поне 25 години насам. Асоциацията на производителите твърди, че по-нататъшният ръст на търсенето на извънборсовия пазар, който включва и някои покупки от централните банки, се очаква да бъде основен двигател на поскъпването на златото.

Премия в Шанхай

Въпреки че много показатели изглеждат положителни, някои не са, включително показанията от Китай. По-рано тази година трескавото купуване от страна на местните инвеститори на дребно - в съчетание с покупките на Китайската народна банка - спомогна за подкрепа на цените. Оттогава насам Китайската народна банка преустанови покупките. Освен това премиите за злато в Шанхай отслабнаха, като през юли и август се превърнаха в отрицателни, което свидетелства за слабо търсене.

Търсенето на злато от Китай намалява

Още по темата

Какво е бъдещето за цените на златото и медта? - Част 1

Неочакваните печеливши и губещи след срива на пазарите

Златото се възстанови след вчерашния пазарен трус

Цачев: Фед и Близкият изток ще тласкат златото към нови рекорди