BIg Tech не успява да убеди Уолстрийт, че инвестицията в AI се изплаща

В очите на Уолстрийт те се разочароваха. Акциите на Alphabet, собственик на Google, паднаха със 7,4% след отчета миналата седмица. Цената на акциите на Microsoft се понижи през трите дни след собствените резултати на компания

20:10 | 2 август 2024

Автор: Джулия Лов

Снимка: Bloomberg L.P.

Amazon.com Inc., Microsoft Corp. и Alphabet Inc. имаха една единствена задача в началото на този сезон на отчетите: да покажат, че милиардите долари, които са вложили в инфраструктурата, стимулираща бума на изкуствения интелект, се превръщат в реални продажби.

В очите на Уолстрийт те се разочароваха. Акциите на Alphabet, собственик на Google, паднаха със 7,4% след отчета миналата седмица. Цената на акциите на Microsoft се понижи през трите дни след собствените резултати на компанията. В петък акциите на Amazon - последната, която понижи приходите си в четвъртък - поевтиняха с най-много от октомври 2022 г. насам.

Силициевата долина обяви 2024 г. за годината, в която компаниите ще започнат да използват генеративен изкуствен интелект - вид технология, която може да създава текст, изображения и видеоклипове от прости команди. Предполага се, че това масово внедряване най-накрая ще доведе до значими печалби от продукти като Gemini на Google и Copilot на Microsoft. Фактът, че тези печалби все още не са се реализирали, поражда по-широки опасения за това доколко полезен ще се окаже ИИ.

Технологията представлява огромна възможност - и тя продължава да расте, казва Даниел Морган, старши портфолио мениджър в Synovus Trust. "Но за съжаление това се отразява и на първоначалните инвестиции." Инвеститорите се чудят, каза той: "Могат ли тези хипермащабари да уловят достатъчно нарастващ ръст на печалбата от своите инвестиции?"

Един печеливш продукт също би свършил работа, добави той.

Растеж на облачните услуги

Не всичко е било лошо. Тримата технологични титани отчетоха здравословен темп на растеж в своите подразделения за изчисления в облак - най-очевидният бизнес, който може да се възползва от генеративния изкуствен интелект, тъй като технологията изисква огромни количества изчислителни ресурси за изпълнение. Тези печалби обаче не бяха достатъчни, за да успокоят инвеститорите, които стават все по-нетърпеливи да видят възвръщаемост от тримесечие след тримесечие на големи разходи за центрове за данни и друга инфраструктура за ИИ.

В четвъртък Amazon прогнозира оперативни приходи за третото тримесечие, които се разминаха с прогнозите на анализаторите. Главният изпълнителен директор Анди Джаси провежда кампания за намаляване на разходите, за да освободи ресурси за инвестиции в изкуствен интелект.

"Наистина е положителен показател, когато увеличаваме капиталовите разходи", заяви главният финансов директор на Amazon Брайън Олсавски, докато се опитваше да увери инвеститорите и анализаторите в разговор в четвъртък.

През първата половина на годината капиталовите разходи на компанията възлизат на 30,5 млрд. щатски долара, основно в звеното за облачни услуги AWS. Джаси заяви, че компанията е разработила сложни алгоритми, които да направляват инвестиционните ѝ решения, така че да изгражда достатъчно капацитет, за да посрещне търсенето, без да намалява печалбите си. Той се зарече, че инвестициите ще си заслужават, за да поддържат това, което той и екипът му наричат бизнес с многомилиардни приходи.

Прогнозата на Alphabet за растежа на изкуствения интелект, който инвеститорите трябва да очакват, е бедна на конкретика. Главният директор по инвестициите Рут Порат заяви в разговор с анализатори, че компанията е "видяла ползата от нашата сила в областта на ИИ, инфраструктурата на ИИ, както и генеративните решения за ИИ за клиентите на облачни услуги", без да уточнява каква част от растежа на звеното за облачни услуги може да се отдаде на инвестициите в технологията.

Притесненията на Уолстрийт относно капиталовите разходи, които възлизат на 13,2 млрд. долара през тримесечието, засенчиха по-добрите от очакваното продажби. Акциите паднаха с 5% в деня след резултатите.

Microsoft също разочарова. Ръстът на продажбите на Azure, услугата на компанията за изчисления в облак, се забави спрямо предходния период. Microsoft заяви, че изкуственият интелект е допринесъл за 8 процентни пункта от ръста на Azure през тримесечието, в сравнение със 7 процентни пункта през предходния период.

По време на разговора анализаторите настояха ръководството на Microsoft да обясни дали ръстът на продажбите оправдава толкова големи разходи. Главният изпълнителен директор Сатя Надела подчерта, че инвестициите са продиктувани от търсенето на клиентите.

Разходите на Microsoft нарастват с изграждането на нов център за данни

Една от компаниите, които се противопоставят на тенденцията, е компанията майка на Facebook Meta Platforms Inc. Компанията неочаквано повиши прогнозата си за капиталовите разходи, позовавайки се на инвестициите в изкуствен интелект, но приходите ѝ за второто тримесечие също надминаха очакванията. Главният изпълнителен директор Марк Зукърбърг отдаде заслуженото на разходите за изкуствен интелект за подобренията в таргетирането на рекламите и препоръките за съдържание.

Зукърбърг определи високите разходи на Meta за изкуствен интелект като краткосрочна жертва за дългосрочна печалба.

В четвъртък Apple Inc. също заяви, че новите функции на изкуствения интелект ще стимулират обновяването на iPhone през следващите месеци, което ще помогне на компанията да излезе от забавянето на продажбите, което засегна особено силно бизнеса ѝ в Китай.

Производителите на чипове се подхлъзват

Отказът от харчене породи опасения и за технологичните компании, които вероятно са се възползвали най-много от навлизането на изкуствения интелект: производителите на чипове. Акциите на Nvidia Corp. се сринаха с 6,7% в четвъртък и продължиха да поевтиняват в петък. SK Hynix Inc., водещ доставчик на чипове за памет с изкуствен интелект, поевтиня с 10% в търговията в Сеул, като част от по-широкия спад на акциите, свързани с полупроводници в Азия, който включваше и Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp. и Samsung Electronics Co.

Компаниите, които произвеждат оборудване за производство на чипове, включително ASML Holding NV и Tokyo Electron Ltd., също отчетоха спадове в цените на акциите.

Intel Corp. се насочи към най-големия си спад на акциите за повече от 40 години, след като загуби пазарен дял от лидери в областта на изкуствения интелект като Nvidia. Акциите се понижиха с 28,1% в петък, след като производителят на чипове отчете мрачни прогнози за продажбите и изложи планове за съкращаване на работни места.

За да оправдаят инвестициите в инфраструктурата на изкуствения интелект, които могат да достигнат общо 1 трилион долара през следващите няколко години, компаниите трябва да покажат, че технологията е способна да решава все по-сложни задачи. Джим Ковело, ръководител на отдела за капиталови проучвания в Goldman Sachs Group Inc., заяви през юли, че тя трябва да надхвърли постепенните подобрения, които инструментите са донесли на професии като кодиране и реклама.

Ковело, който се превърна в лидер на малката, но все по-нарастваща група, поставяща под съмнение ралито на изкуствения интелект, прогнозира, че ако не се появят по-значими случаи на използване на технологията, през следващата година и половина вълната ще се обърне срещу ралито на изкуствения интелект.

В интервю в средата на юли Зукърбърг се опита да оправдае разходите на своята индустрия и насърчи пазара да гледа в бъдещето.

"Всъщност смятам, че всички компании, които инвестират, вземат рационално решение", каза той тогава. "Недостатъкът на това да изостанеш е, че не си в позиция за най-важната технология за следващите 10-15 години."